20221023-南华期货-棉花棉纱周报_旺季临近尾声_棉价维持弱势_23页_2mb

南华期货20221023棉花棉纱周报总结

核心内容

本报告分析了2022年10月23日棉花和棉纱市场的供需状况、价格走势及未来趋势。报告指出，当前棉价维持弱势，全球需求疲软，市场整体交投氛围走淡，订单相对紧缺，下游消费持续低迷，纺纱利润迅速缩水。

主要观点

国内市场

• 供应：新疆新棉交售缓慢，收购均价有所回升，部分地区已突破6元/公斤。
• 库存：工商业库存继续走低，已低于去年同期水平，但供应仍相对充足。
• 需求：春夏季订单不及预期，整体成交量走淡，下游需求疲软。
• 现货：现货价格小幅下跌，基差走强，成交欠佳。
• 进口：内外价差进一步收缩，但因需求疲软，成交冷清。
• 观点：棉价弱势未改，回调时可布局空单。
• 策略：全球需求疲软，棉价保持弱势，等待回调布局空单。
• 风险：新疆疫情好转可能引发新棉抢收；内地皮棉逐渐紧缺。

国际市场

• 美国：新棉优良率保持低位，整体品质检验合格率较低；新年度陆地棉净签约量环比减少42%，中国签约量减少30%。
• 印度：西南季风缓慢撤退，十月降雨量远高于往年同期，丰产预期落地尚待观望；棉花产量预期为584.8万吨，消费预期为544.0万吨，期末库存预期为55.9万吨。
• 巴基斯坦：纺织品服装出口额同比增长2.67%，但环比下降3.05%；棉纱出口量同比下降25.61%，环比下降6.82%。
• 越南：纺织品出口额增长，但棉花进口量和开机率数据未提及具体增长情况。
• 孟加拉：棉花进口金额增长，服装出口总额增长，但具体数据未提及。
• 美棉：价格下跌幅度大于郑棉，全球需求疲软显现，同时受到美元走强的影响。

关键信息

期货与现货价格走势

• 郑棉：本周连续下跌，周跌幅近4%。
• ICE棉花：价格下跌，周跌幅2.57%。
• 棉纱：现货价格小幅上涨，涨幅3.85%；主力合约价格下跌，跌幅1.75%。

供应与库存数据

• 国内：截至2022年10月20日，新疆地区皮棉累计加工总量38.48万吨，同比减幅52.59%。
• 国际：美国2022/23年度新花分级检验10.64万吨，优良率保持低位；印度棉花上市年度累计量增长，但进口量和出口量数据未提及具体数值。

下游需求与库存

• 开机率：国内纱厂开机率普遍维持在75%或以上，但部分地区如佛山布厂开机率维持在40%。
• 库存：纱布厂原料库存走低，补库意愿较低；成品库存开始累库，其中纱厂情况更为糟糕。

替代品与成本

• 替代品：涤纶、粘胶和棉花价格走势下滑，棉短纤价差小幅波动。
• 成本：巴西棉花种植成本较高，同比涨幅或在27.4%，其中化肥及杀虫剂成本上涨最为显著。

总结

综上所述，当前棉花市场面临供需双弱的局面，国内需求疲软导致现货价格下跌，国际市场需求同样低迷，美棉净签约量大幅减少。新疆新棉交售缓慢，内地与疆棉价格分化，棉农与轧花厂博弈仍在继续。下游开机率继续下降，纱厂和布厂库存压力增加，纺纱利润迅速缩水。未来需关注新疆疫情好转可能引发的抢收现象以及内地皮棉紧缺情况。同时，国际市场上，美棉销售疲软，印度棉花产量预期增长，但需求仍不强劲，需持续关注其市场动态。