20221023-国信期货-铁矿周报_预期偏弱_延续下跌_27页_6mb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场延续下跌趋势，受宏观情绪走弱及国内地产数据不佳影响，整体表现疲软。期现价差维持强势，但钢厂库存和需求端均呈现下滑迹象，预示未来市场仍将承压。

主要观点

• 市场走势：铁矿石主力合约及现货价格均延续回落，市场情绪偏弱。
• 期现价差：铁矿石主力合约基差维持在166元/吨，显示现货对期货的支撑。
• 供需分析：供应端四大矿山发运量维持在较高水平，但需求端铁水产量及高炉开工率均下滑，钢厂库存可用天数减少。
• 后市展望：预计下周铁矿石仍将维持弱势，操作策略建议单边逢高做空。

关键信息

1. 走势回顾

• 主力合约走势：铁矿石价格延续回落，受宏观情绪及地产数据拖累。
• 现货价格：
  • 青岛港PB粉价格为720元/吨，较上周下跌2元/吨。
  • 日照港超特粉价格为635元/吨，与上周持平。

2. 基差价差

• 基差价差：主力合约基差为166元/吨，延续强势。
• 月间价差：1-5月价差横盘震荡，远月需求预期模糊。
• 品种价差：
  • PB-超特价差为85元/吨，较上周下跌2元/吨。
  • 巴粗-PB价差为-27元/吨，较上周回落5元/吨。
• 螺纹与铁矿比价：螺纹与矿石比值为5.3883，较上周略有走强，但整体横盘震荡。

3. 供需分析

• 供应端：

  • 四大矿山周发运量为1869.3万吨，维持季节性高位。
  • 力拓、必和必拓、淡水河谷及FMG周发运量分别为549.8万吨、523.4万吨、516.3万吨及279.8万吨。

• 需求端：

  • 铁水日均产量为238万吨，环比下降。
  • 高炉产能利用率及开工率均有所回落。

• 库存情况：

  • 45港进口矿总库存为12912万吨，环比下降80万吨。
  • 钢厂进口矿石库存为9431万吨，环比下降35万吨，可用天数为18天，环比减少3天。
  • 45港日均疏港量为298.7万吨，环比明显回落。

• 房地产与基建需求：

  • 房地产销售面积、施工面积及新开工面积均表现疲软，8月数据仍未改善。
  • 房地产资金面继续恶化，但部分城市住宅价格略有企稳迹象。

4. 后市展望

• 宏观因素：美联储加息预期持续，大宗商品整体偏弱。
• 政策影响：国内虽出台房地产刺激政策，但实际效果有限，地产端仍偏弱。
• 产业趋势：供应端维持高位，但需求端持续疲软，钢厂产量下滑，库存可用天数减少，市场情绪悲观。
• 预期：下周铁矿石价格或将继续承压，维持弱势。
• 操作建议：建议单边逢高做空。

总结

本周铁矿石市场受宏观环境和地产数据拖累，价格持续回落。供应端维持高位，但需求端表现疲软，钢厂库存可用天数下降，市场预期悲观。预计下周铁矿石仍将维持弱势，操作上建议逢高做空。市场参与者需密切关注政策变化及需求端的进一步动态。