20231028-国金证券-国际医学-000516.SZ-营收同比增八成_单月实现盈利在望_4页_1mb

公司2023年第三季度表现总结

• 营收与亏损情况：前三季度营收3344亿元，同比增长747.0%；归母净利润亏损222亿元，同比减亏73.12%；扣非归母净利润亏损350亿元，同比减亏55.61%。单三季度营收1134亿元，同比增长340.5%；归母和扣非归母净利润分别亏损64亿元和0.95亿元，同比减亏99.97%和54.66%。

• 业绩符合预期原因：入院诊疗量强劲恢复，前三季度门急诊服务量达107万人次（增长8299%），住院服务量859万人次（增长96.57%），继续推动营收增长；2022年底出售商洛国际医学中心医院99%股权（交易价格17，000万元）带来过亿投资收益，改善了资产结构和盈利能力。

• 新发展：西安高新医院新开展54项技术项目和引进33名人才；西安国际医学中心医院新开32个科室，新增80项技术突破，引进854名人才。营收增长导致经营现金流同比高增长396%，毛利率单三季度达109.3%，高于上半年77.6%，现金流和盈利能力持续改善。

• 盈利预测：预计2023年营收达42亿元，同比增长5.5%；归母净利润-296亿元（较上年减亏），2024年和2025年净利润预计转正为146亿元和446亿元，收入和利润同比增长34.1%和40.0%。维持“买入”评级。

• 风险提示：可能风险包括床位盈利能力不达预期、市场竞争加剧、医疗政策变化，以及公司财务指标波动。