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机构持仓比例进一步提高，软件业收入增速逐季上升

核心内容

本报告为2018年第43周计算机行业周报，重点分析了计算机行业近期的市场表现、机构持仓变化、行业发展趋势及重点推荐公司。

主要观点

1. 机构持仓提升：

   • 截至2018Q3，公募基金重仓持有计算机行业总市值约为437.5亿元，占全行业比重约4.89%，较2018Q2提升0.5个百分点。
   • 连续三个季度持仓占比上升，反映出市场对计算机行业的偏好增强。
   • 基金前五大重仓股包括浪潮信息、航天信息、广联达、卫宁健康和中科曙光，前十大重仓股中有六只延续2018Q2的持仓。
   • 行业内基金持仓集中度提升，优质个股获得更多关注。

2. 软件业增长显著：

   • 2018年前三季度，我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入44990亿元，同比增长15%，增速同比提高0.9个百分点。
   • 各季度收入增速分别为14%、14.7%、16.4%，呈现逐季上升态势。
   • 利润总额为5689亿元，同比增长14.4%，增速同比提高1个百分点。
   • 分领域来看，软件产品收入增长12.5%，其中信息安全产品和工业软件产品分别增长14.5%和13.1%，虽增速回落，但仍高于行业平均水平。

3. 行业向好趋势不变：

   • 软件业收入增速达到年初以来最高，行业整体盈利能力提升明显。
   • 云计算、人工智能、信息安全等细分领域表现突出，成为推动行业增长的重要力量。

关键信息

重点推荐公司

部分重点公司推荐理由

• 恒华科技：专注于智能电网信息化，受益于“十三五”期间电网建设投入，云平台业务进展顺利，企业用户数增长显著，有望受益于电改推进。
• 思创医惠：国内唯一EAS行业上市龙头企业，与IBM合作实现沃森肿瘤解决方案商业化，RFID业务技术积累深厚，未来订单有望快速增长。
• 启明星辰：长期专注于信息安全领域，市场占有率领先，研发投入高，技术团队实力强，具备深厚的安全产品与服务积累。
• 中海达：国内卫星导航领先企业，拥有自主板卡技术，实现进口替代，受益于北斗建设及卫星导航产业链发展。
• 广联达：建筑信息化龙头，云转型效果初显，工程造价和工程施工类软件业务增长迅速，未来有望成为新的增长点。

行业动态

• 工信部强调加快工业互联网创新发展，推动制造业数字化转型。
• 中日合作聚焦自动驾驶技术，L2级自动驾驶预计2019年普及。
• 边缘计算成为安博会新趋势，地平线发布AI安防产品。
• 北京将利用大数据、人工智能等技术开展交通综合治理。
• 甲骨文推出区块链应用云，助力供应链透明化。
• 通用无人车技术受阻，2019年上路目标面临挑战。
• 长沙发放首批智能网联汽车测试号牌，推动自动驾驶发展。
• Waymo开始对自动驾驶行程收费，实现商业化突破。
• 波士顿咨询预测，未来10年汽车行业利润结构将发生重大变化，新科技占比将达40%。

上周行情回顾

• 申万计算机指数：收于3169.53点，下跌0.24%，在所有申万一级行业中排名第二十七。
• 板块表现：互联网金融、电子商务、智能穿戴板块涨幅居前，云计算、人工智能、网络安全板块表现最差。
• 涨跌幅排行：
  • 涨幅较大的公司包括：维宏股份（+33.31%）、*ST工新（+20.36%）、启明信息（+12.3%）、索菱股份（+10.69%）、银之杰（+10.49%）。
  • 跌幅较大的公司包括：万兴科技（-8.07%）、万集科技（-8.15%）、超图软件（-8.66%）、泛微网络（-11.7%）、万达信息（-15.08%）。

风险因素

• 技术发展及落地不及预期；
• 行业增速不及预期；
• 估值水平持续回落；
• 商誉减值风险。

研究团队简介

• 边铁城：工商管理硕士，8年IT从业经验，信达证券计算机行业分析师；
• 蔡靖：北京大学工商管理硕士，8年IT从业经验，信达证券计算机行业分析师；
• 袁海宇：北京大学物理学学士、凝聚态物理硕士，2016年加入信达证券，从事计算机行业研究；
• 王佐玉：北京外国语大学金融硕士，2017年加入信达证券，从事电子行业研究。

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