20210327-新时代证券-计算机行业_1-2月软件业增速可观_年报季白马股或迎股价拐点_20页_1mb

报告摘要

软件行业投资周报总结

核心内容概述

2021年1-2月，我国软件行业呈现良好发展趋势，业务收入和利润均实现显著增长。根据工信部披露的数据，1-2月软件业务收入同比增长21.3%，利润总额同比增长23.0%，为近年来同期最高水平。行业高增速主要得益于云服务、大数据服务、电子商务平台技术服务等信息技术服务的快速扩张，其中云服务和大数据服务同比增长27.4%，电子商务平台技术服务同比增长33.2%，集成电路设计同比增长34.1%。行业整体呈现高增长态势，估值吸引力提升，市场环境向好。

主要观点

1. 行业增长态势良好

软件业务收入：2021年1-2月完成10063亿元，同比增长21.3%，近两年复合增长率3.6%。
行业利润：实现利润总额1260亿元，同比增长23.0%，为近年来同期最高水平，近两年复合增长率4.2%。
信息技术服务：收入占比达62.0%，同比增长22.9%，其中云服务和大数据服务收入达995亿元，同比增长27.4%。
软件产品：收入2590亿元，同比增长20.4%，其中工业软件收入277亿元，同比增长18.4%。
信息安全：收入191亿元，同比增长15.3%，行业需求持续增长。
嵌入式系统软件：收入1040亿元，同比增长15.6%，增速转正。

2. 白马股有望迎来股价拐点

市场表现：计算机行业指数（申万）在上周（3月22日-26日）涨幅达4.68%，显著高于沪深300的0.62%。
行业调整：计算机行业指数经历了9个月的调整，目前已处于短期历史低位，具备一定的安全边际。
龙头股表现：金山办公、大华股份、用友网络、中科创达、盈趣科技等公司已披露2020年年报，股价涨幅显著。
投资建议：预计4月将是行业白马股股价企稳回升的拐点，建议提前关注计算机行业白马股及业绩高增长个股。

3. 行业细分领域表现

云计算：收入同比增长22.9%，其中金蝶云业务收入增长45.6%，订阅服务合同负债增长95.7%。
人工智能：行业进入上升周期，技术商业化提速，AI独角兽加速上市，订单逐步放量。
网络安全：受政策和市场环境影响，行业需求增长，安全边界扩大，交付方式升级。
车联网：受益于智能网联汽车发展，市场渗透率提升，技术持续优化。
信创：政策驱动下，国产软硬件体系加速发展，行业需求稳步落地，生态体系日趋完善。

关键信息

投资组合推荐

重点推荐股票：东方财富、用友网络、卫宁健康、科大讯飞、深信服
其他受益标的：金山办公、大华股份、广联达、海康威视、奇安信、恒生电子等

风险提示

宏观经济下行：可能影响行业整体增长。
市场竞争加剧：行业集中度提升，竞争压力加大。
技术创新不及预期：技术发展速度可能低于预期，影响行业发展。

行业分析与趋势

融合系统

全球市场：2020Q4全球融合系统市场收入同比增长0.2%，超融合系统收入同比增长7.4%。
市场份额：戴尔科技、HPE、Nutanix占据前三名，市场份额分别为32.6%、13.5%、10.3%。

智能家居

市场表现：2020Q4中国智能家居设备市场出货量同比增长6.0%，销售额同比增长4.4%。
未来预测：2021年中国智能家居市场出货量预计同比增长26.7%，市场前景广阔。

区块链

市场增长：全球区块链市场2020-2024年复合增长率达48.0%，中国增速全球领先。
应用场景：医疗保健行业市场增速接近80%，成为主要增长点。

PC显示器市场

市场表现：2020年中国PC显示器市场出货量同比下降0.5%，但消费市场需求增长4.2%。
未来预测：2021年市场出货量预计同比增长6.7%，大尺寸显示器需求增加。

公有云

市场表现：2020Q4中国公有云基础设施支出同比增长62%，达到58亿美元。
市场份额：阿里云、华为云、腾讯云、百度智能云分别占据40.3%、17.4%、14.9%、8.4%的市场份额。

行业数据与图表

行业指数走势：计算机行业指数在2021年表现优于沪深300，市场情绪有所回暖。
估值变化：计算机板块估值有所下降，但部分细分行业如网络安全、车联网、5G应用等估值提升。
重点公司数据：各公司2020年业绩和估值情况显示，部分公司盈利增长显著，如网达软件、苏州科达等。

投资评级说明

行业评级：推荐、中性、回避，分别对应行业指数强于、持平、弱于市场基准。
公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避，分别对应股价涨幅高于、介于、与市场持平、低于市场基准。

总结

2021年1-2月，我国软件行业表现强劲，业务收入和利润均实现高增长。云服务、大数据服务等信息技术服务成为增长主要驱动力，行业整体趋势向好。已披露年报的行业龙头股表现回暖，预计4月将迎来股价拐点。投资建议聚焦于计算机行业白马股及业绩高增长个股，同时需关注宏观经济、市场竞争及技术创新等风险因素。行业细分领域如云计算、人工智能、网络安全、车联网、信创等均呈现良好增长前景，值得重点关注。

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