20170801-首创证券-房地产行业周报_租赁新政接力出台_长效机制建设提速_20页_2mb

首创证券房地产行业周报总结

核心内容

• 行业评级：中性
• 时间：2017年08月01日
• 分析师：韩笑
• 联系方式：电话 010-56511912，邮箱 hanxiao@sczq.com.cn
• 文档重点：分析房地产市场动态、行业热点及投资建议，强调租赁产业政策对房地产行业的深远影响。

主要观点

• 市场动态：

  • 商品房成交面积同比减少46.24%，环比减少0.19%。
  • 库存去化周期增加至44.28周，一线城市连续四周环比回升。
  • 土地市场成交金额同比减少7.00%，但年初至今周均成交金额高于去年13.02个百分点。

• 行业热点：

  • 政策导向：中央政治局会议强调稳定房地产市场，坚持政策连续性与稳定性，加快建立长效机制。
  • 联合惩戒：31部委联合发文，对房地产领域失信主体实施联合惩戒。
  • 租赁市场：上海首批纯租赁宅地出让，成交单价下降逾八成。
  • 大资管资金流向：房地产与基建项目仍是大资管资金的主要投向。
  • 公积金增长：6月公积金缴存环比增长45%，上半年缴存总额超9000亿元。
  • 租售同权：住建部计划立法明确租赁与销售同权，保障租赁权益。

• 板块表现：

  • 上周中信地产板块微跌0.28%，房地产服务商因租赁概念带动全周上涨19.28%。
  • 世联行等个股涨幅显著，而龙头房企则出现回调。

关键信息

商品房成交情况

• 全国：合计成交395.55万平米，同比减少46.24%，环比减少0.19%。
• 一线城市：合计成交88.03万平米，同比减少46.64%，环比增长33.22%。
• 二线城市：合计成交192.50万平米，同比减少46.01%，环比减少8.89%。
• 三线城市：合计成交115.02万平米，同比减少46.30%，环比减少3.30%。

库存去化

• 全国：可售面积13605.97万平米，同比减少10.63%，环比增长0.07%，去化周期增加至44.28周。
• 一线城市：可售面积4697.22万平米，同比减少17.53%，环比增长0.09%，去化周期38.27周。
• 二三线城市：可售面积8908.75万平米，同比减少6.51%，环比增长0.06%，去化周期48.27周。

土地市场

• 全国百大中城市：供应土地413宗，供应面积1156.86万平米，同比减少49.51%，环比减少20.41%。
• 40大中城市：成交土地90宗，成交总价361.73亿元，同比减少7.00%，环比减少21.95%。
• 一线城市：成交总价174.97亿元，同比增长19.86%，环比增长38.20%。
• 二线城市：成交总价155.62亿元，同比增长121.05%，环比减少43.71%。
• 三线城市：成交总价31.14亿元，同比减少58.74%，环比减少48.40%。

投资建议

• 关注方向：

  1. 轻资产服务商：如世联行，以及率先布局长租公寓的龙头房企。
  2. 专业运营主体：鼓励国企转型为租赁企业，如北京城建等地方国企。
  3. 房地产基金：具有杠杆空间和专业资产管理能力的房地产基金，如嘉宝集团。

• 政策逻辑：

  • 租赁市场作为长效机制的重要组成部分，将逐步修正传统开发销售模式。
  • 政策持续性增强，预计租赁市场发展将更加规范、规模化。

• 市场预期：

  • 长短机制的双重作用将促进市场供需结构更加健康清晰。
  • 市场态度有望加速回归理性，租赁市场的发展空间广阔。

图表目录

• 图1：上周重点城市成交数据
• 图2：31个重点覆盖城市商品房成交数据汇总
• 图3：一线城市商品房成交数据汇总
• 图4：二线城市商品房成交数据汇总
• 图5：三线城市商品房成交数据汇总
• 图6：北京商品房成交数据汇总
• 图7：上海商品房成交数据汇总
• 图8：广州商品房成交数据汇总
• 图9：深圳商品房成交数据汇总
• 图10：14个重点覆盖城市商品房库存数据
• 图11：一线城市商品房库存数据
• 图12：二三线城市商品房库存数据
• 图13：100大中城市土地供应数据
• 图14：一线城市土地供应数据
• 图15：二线城市土地供应数据
• 图16：三线城市土地供应数据
• 图17：40大中城市土地成交数据
• 图18：40大中城市土地成交价格
• 图19：一线城市土地成交数据
• 图20：一线城市土地成交价格
• 图21：二线城市土地成交数据
• 图22：二线城市土地成交价格
• 图23：三线城市土地成交数据
• 图24：三线城市土地成交价格
• 图25：过去一年房地产板块走势
• 图26：上周涨幅居前个股

总结

本报告聚焦于2017年房地产行业周报，分析了商品房成交、库存去化及土地市场的变化，并强调了租赁产业政策对房地产行业的影响。在政策层面，中央政治局会议及31部委联合发文推动房地产市场稳定及规范发展，同时上海首批纯租赁宅地出让标志着租赁市场进入新阶段。在市场表现方面，房地产服务商因租赁概念带动上涨，而龙头房企则出现回调。投资建议聚焦于轻资产服务商、潜在国资运营主体及房地产基金，认为租赁市场将在政策推动下迎来广阔发展空间。