2017-房地产行业：租赁新政接力出台，长效机制建设提速_21页-3mb

文档总结：租赁新政与房地产行业动态

核心内容概述

本报告是首创证券于2017年8月1日发布的房地产行业周报，聚焦于租赁产业政策的推进及其对房地产市场的影响。报告分析了当前商品房成交、库存去化、土地市场等市场动态，并探讨了行业热点和投资建议，旨在为投资者提供参考。

主要观点

1. 政策导向

• 租赁产业成为政策重点：租赁新政的出台标志着房地产行业向长效机制建设的转变，政策导向强调“稳定”与“规范”，旨在通过租赁市场分流刚需群体，改善市场供需结构。
• 中央政治局会议：提出稳定房地产市场，坚持政策连续性和稳定性，推动建立长效机制。
• 住建部立法：将立法明确租售同权，保障租赁居民的基本公共服务权益，推动租赁市场发展。

2. 市场动态

• 商品房成交：重点覆盖的31个大中城市商品房成交面积为395.55万平米，同比减少46.24%，环比减少0.19%。其中一线城市成交面积同比减少46.64%，环比增长33.22%，但部分城市如苏州、杭州实现同比增长。
• 库存去化：14个城市商品房可售面积合计13605.97万平米，同比减少10.63%，环比增长0.07%。去化周期增加至44.28周，一线城市的去化周期为38.27周。
• 土地市场：全国40个大中城市上周成交土地90宗，成交总价361.73亿元，同比减少7.00%，环比减少21.95%。一线城市土地成交总价同比增长19.86%，二线城市增长121.05%，三线城市则大幅减少58.74%。

关键信息

1. 商品房成交情况

• 一线城市：北京、上海、广州、深圳等城市成交面积同比大幅下降，但部分城市如苏州、杭州有所增长。
• 二线城市：仅苏州、杭州实现同比增长，其他城市如天津、厦门等数据缺失或显著下降。
• 三线城市：整体成交面积同比减少，但部分城市如长春、江阴、岳阳表现突出。

2. 库存去化情况

• 总体去化周期：从上上周的44.25周增至44.28周。
• 一线城市：去化周期环比增长0.04周，库存去化速度放缓。
• 二三线城市：库存去化周期增加0.03周，整体去化周期维持在48.27周。

3. 土地市场表现

• 一线城市：土地成交总价同比增加19.86%，环比增长38.20%，显示政策对租赁市场的支持。
• 二线城市：土地成交总价同比增长121.05%，但环比减少43.71%。
• 三线城市：土地成交总价同比减少58.74%，显示市场热度下降。

4. 行业热点

• 联合惩戒政策：31部委联合发文，对失信房地产企业及个人实施联合惩戒，提升市场规范性。
• 上海租赁地块：首批纯租赁宅地出让，成交单价下降逾八成，显示政府引导租赁市场发展的意图。
• 大资管资金流向：70万亿大资管资金中，房地产与基建项目占比最高，显示市场对这两个领域的持续关注。
• 公积金缴存：6月公积金缴存环比增长45%，上半年总额超9000亿元，显示居民购房意愿依然强劲。

板块表现

• A股市场：上证综指上涨0.47%，深证成指上涨0.71%。
• 中信地产板块：全周微跌0.28%，相对沪深300超额收益为-0.10pct。
• 细分板块：住宅和园区板块下跌，商业地产小幅上涨，房地产服务商因租赁概念带动上涨19.28%。
• 热点个股：世联行、市北高新等个股涨幅显著，而蓝筹股如招保万金则出现回调。

投资建议

• 关注轻资产服务商：如世联行，其在租赁概念带动下表现突出。
• 关注地方国企：政策鼓励国企转型为住房租赁企业，如北京城建等公司可能成为潜在运营主体。
• 关注房地产基金：具有杠杆空间和专业资产管理能力的房地产基金，如嘉宝集团，值得关注。

总结

本报告指出，租赁产业政策的推进标志着房地产行业进入新的发展阶段。通过政策引导和市场机制调整，租赁市场有望成为房地产行业的重要补充。尽管当前商品房成交和库存去化有所放缓，但政策支持和市场规范化的趋势为租赁市场带来了发展机遇。建议投资者关注租赁概念相关的轻资产服务商、地方国企和房地产基金，以把握未来房地产行业的发展趋势。