20250412-东吴证券-金融产品跟踪周报_权益ETF系列_反弹上涨_关注内需和自主可控方向_22页_2mb

金融产品跟踪周报总结

核心内容

本周（2025.4.7-2025.4.11）A股市场整体呈现震荡态势，部分板块出现反弹上涨，而另一些板块则面临较大跌幅。分析师孙婷与唐遥衍对市场进行了综合分析，并提出了相应的投资建议和风险提示。

主要观点

1. 市场行情概述

• 主要宽基指数表现：

  • 上涨：北证50（0.92%），科创50（-0.63%），上证50（-1.60%）
  • 下跌：中证2000（-7.01%），创业板指（-6.73%），万得微盘股日频等权指数（-5.76%）

• 风格指数表现：

  • 上涨：稳定（-1.66%），消费（-2.49%），大盘价值（-2.61%）
  • 下跌：成长（-5.40%），周期（-5.16%），小盘价值（-5.16%）

• 申万一级行业指数表现：

  • 上涨：农林牧渔（3.28%），商贸零售（2.88%），国防军工（0.28%）
  • 下跌：电力设备（-8.09%），通信（-7.67%），机械设备（-6.78%）

2. 市场行情展望（2025.4.14-2025.4.18）

• 宏观模型信号：

  • 高频日度宏观模型从负向信号转为0信号（看涨），表明短期可能反弹。
  • 低频月度宏观模型4月评分-2.5，预测4月整体可能为负收益，反弹力度有限。

• 技术择时模型信号：

  • 万得全A指数在30分钟级别上周三尾盘发出底部右侧信号，预示市场可能进入反弹阶段。

• 投资建议：

  • 建议关注内需方向（如商贸零售、食品饮料）和自主可控方向（如半导体）。
  • 防御性板块如国防军工和贵金属也值得关注。
  • 鉴于外部风险较高，建议注重交易节奏，选择高胜率的投资方向（如上证50）而非高赔率方向（如中证2000）。

3. 基金配置建议

• ETF推荐：

  • 旅游ETF（159766.OF）
  • 饮食ETF（159736.OF）
  • 黄金股ETF（517520.OF）
  • 电力ETF（159611.OF）
  • 军工ETF（512200.OF）
  • 芯片ETF（512660.OF）
  • 科创芯片ETF（588200.OF）
  • 房地产ETF（512400.OF）
  • 有色金属ETF（513980.OF）
  • 港股科技50ETF（513980.OF）

• 配置策略：

  • 建议采用结构化均衡配置，以ETF为主，筛选条件为基金成立时间满一年，且最新一期季报基金规模大于一亿元。

关键信息

• 风险提示：

  • 模型基于历史数据测算，未来存在失效风险。
  • 宏观经济可能不及预期。
  • 可能发生重大预期外的宏观事件。

• 模型说明：

  • 风险趋势模型：综合评分 = （趋势 + 100 - 风险）/ 2，评分越高代表值博率越高。
  • 宏观模型：包括低频月度模型和高频日度模型，从基本面、资金面、国际面、估值面、技术面等维度进行分析。

• 历史数据统计：

  • 4月份主要宽基指数平均收益率前三为：中证红利（2.97%），沪深300（2.96%），中证A500（2.94%）。
  • 5月份主要宽基指数平均收益率前三为：科创100（6.44%），万得微盘股指数（4.80%），中证2000（3.89%）。

• 行业指数历史表现：

  • 4月份申万一级行业指数平均收益率前三为：非银金融（4.99%），美容护理（4.46%），煤炭（3.64%）。
  • 5月份申万一级行业指数平均收益率前三为：国防军工（3.63%），电子（2.51%），医药生物（2.37%）。

图表与数据来源

• 数据来源：Wind，东吴证券研究所
• 图表目录：
  • 图1：大盘指数涨跌幅（2025.4.7-2025.4.11）
  • 图2：风格指数涨跌幅（2025.4.7-2025.4.11）
  • 图3：申万一级行业指数涨跌幅（2025.4.7-2025.4.11）
  • 图4：万得全A指数30分钟级别点位分析图
  • 图5：万得全A指数日K级别点位分析图
  • 图6：2025年4月11日主要宽基指数风险趋势模型综合图
  • 图7：1999-2024年主要宽基指数4月平均收益率
  • 图8：1999-2024年主要宽基指数5月平均收益率
  • 图9：2025年4月11日风格指数风险趋势模型综合图
  • 图10：1999-2024年风格指数4月平均收益率
  • 图11：1999-2024年风格指数5月平均收益率
  • 图12：2025年4月11日申万一级行业指数风险趋势模型综合图
  • 图13：1999-2024年申万一级行业指数4月平均收益率
  • 图14：1999-2024年申万一级行业指数5月平均收益率

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。

免责声明

• 本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。
• 投资需谨慎，市场有风险。
• 报告内容可能根据市场变化而调整，投资者应自行判断。

分析师：孙婷，唐遥衍
执业证书：S0600524120001，S0600524120016
联系方式：sunt@dwzq.com.cn，tangyk@dwzq.com.cn
机构地址：苏州工业园区星阳街5号
邮政编码：215021
传真：（0512）62938527
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