20250414-华龙证券-机械设备行业周报_关税扰动反复_关注自主可控_内需发力主线_14页_4mb

机械设备行业周报总结

华龙证券研究所
机械设备指数（2025年4月11日）：-70.3%（尽管本周整体市场表现不佳，机械设备行业在一级行业中排名第28位，跌幅显著）

核心要点

1. 关税扰动与行业主线

• 美国对中国输美商品加征“对等关税”税率已提高至125%，对机械设备行业的出口板块造成较大波动。
• 短期内建议聚焦两条主线：
  • 自主可控：关注半导体设备、科学仪器、人形机器人等领域。
  • 内需发力：工程机械、农机、轨交设备等受益于国内政策和基建投资增长。

2. 挖机销量强劲增长

• 2025年3月各类挖机销量29590台，同比增长185%。
• 国内及出口同步复苏，国内销量同比+285%，出口同比+287%。内需受益于地产政策宽松和国家换新政策，海外则依托“一带一路”基建需求，建议关注徐工机械、三一重工、中联重科。

3. 制造业PMI与机床工具

• 制造业PMI 50.5%，连续两月扩张，但部分分项指数同比下降。
• 工业母机与政策支持密切相关，政府可能加大“两新一重”投资，推动机床工具行业的增量需求。

4. 科学仪器自主可控加速

• 美国关税升级倒逼国内高端科学仪器（如质谱仪）的国产化进程，建议关注莱伯泰科、聚光科技、禾信仪器，目前质谱仪国产化率不足20%。

5. 重点公司与风险提示

• 工程机械与通用设备建议关注徐工机械、三一重工、华中数控、纽威数控等。
• 风险包括宏观经济波动、固定资产投资不及预期、原材料价格上涨、关税升级等。

结论：维持行业“推荐”评级，短期关注政策驱动的顺周期复苏和自主可控趋势，长期关注高端设备国产化进程。