20210716-大越期货-燃料油早报_14页_1mb

燃料油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货股份有限公司于2021年7月16日发布的燃料油早报，涵盖燃料油期货与现货市场分析、成本端原油走势、新加坡燃油供需情况及市场展望等内容。整体分析表明，燃料油市场在成本端支撑走弱的情况下，仍因供需双增及季节性需求旺季而维持高位震荡走势。

主要观点与关键信息

1. 基本面分析

• 成本端：原油价格震荡回落，对燃料油价格形成一定压制。
• 供给端：欧洲炼厂开工率回升，OPEC+增产计划未达成一致，短期供给端存在不确定性。
• 需求端：亚洲地区高硫燃油供给压力加大，但需求乐观，尤其是中东和南亚发电消费旺季带动高硫燃油需求增长。
• 低硫燃油：作为船用油消费维持平稳上升，与高硫燃油价差保持高位。

2. 基差与库存情况

• 基差：新加坡380高硫燃料油折盘价为2687元/吨，FU2109收盘价为2584元/吨，基差为103元，显示期货贴水现货，但维持偏多态势。
• 库存：截至7月8日当周，新加坡高低硫燃料油库存为2282万桶，环比下降4.72%，库存减少对市场形成支撑。

3. 市场走势分析

• 盘面：价格与20日线交叉，20日线向下，市场走势偏中性。
• 主力持仓：主力合约净多头增加，显示市场多头情绪增强，偏多。

4. 新加坡燃油市场分析

• 低硫燃油：供给与需求均有所上升，船燃需求乐观，BDI指数处于历史高位，显示航运活动活跃。
• 高硫燃油：需求稳步增长，价差回升至130美元/吨左右，贴水回升企稳，显示近端需求改善，市场对高硫燃油的消费预期积极。

5. 市场展望

• 短期走势：成本端支撑减弱，但燃油供需双增及季节性需求旺季支撑价格，预计短期燃料油价格将高位震荡。
• 操作建议：FU2109合约日内操作区间为2530-2600元/吨。

结论

燃料油市场在成本端承压的同时，受益于供需双增及季节性需求旺季，整体维持偏多格局。投资者可关注短期价格震荡机会，结合库存、基差及主力持仓变化进行操作。

免责声明

本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。