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镍周报总结

核心内容

2022年4月25日发布的《镍周报》主要分析了近期镍市场的价格走势、供需变化及宏观影响，为投资者提供了市场操作建议和风险提示。报告指出，尽管镍价在短期内有所上涨，但整体趋势仍偏向承压下行，中长期则有偏多预期。

主要观点

1. 镍价走势

• 国内镍价：上周国内镍价震荡上涨，价格继续回升高位。周初镍价延续上涨，周二一度达到246000元/吨，创近一个月新高。但随后出现回调，周尾价格有所回落。
• LME镍价：伦镍价格维持窄幅震荡走势，整体变化不大，周五收于33150美元/吨，较前一周基本持平。

2. 供需分析

• 镍矿：上周镍矿1.5%CIF均价为95.5美元/湿吨，较前一周下降3美元/湿吨。菲律宾雨季结束，出货量增加，供应紧张局面有所缓解，成本端压力减轻。
• 镍铁：高镍生铁（SMM 8-12%）和印尼10-14%品位镍生铁价格均保持稳定，钢厂集中采购期已过，原料备货需求较弱，镍铁价格维持高位盘整。
• 不锈钢：不锈钢市场物流恢复，但接单情况仍不佳，市场成交和价格表现悲观。国内下游企业亏损严重，限制了需求端表现，供需双弱。

3. 宏观影响

• 美联储加息预期：由于通胀压力持续，市场对美联储加息的预期增强，收紧政策对镍价形成压力。
• 流动性不足：市场整体流动性依然不足，预计镍价恢复常态仍需时间。

4. 库存变化

• LME库存：截至4月15日，LME镍库存较前一周增加78吨，连续下降后出现回升，但整体仍处低位。
• SHFE库存：SHFE镍库存较前一周减少778吨，维持偏低水平。
• 全球库存：两大交易所库存合计79568吨，较前一周减少700吨。

关键信息

• 价格波动：国内镍价波动较大，而LME镍价维持窄幅震荡。
• 成本端缓和：镍矿价格持续下行，供应紧张局面有所缓解。
• 需求端受限：不锈钢市场接单不佳，下游企业亏损严重，限制需求。
• 宏观压力：美联储加息预期增强，对镍价形成压制。
• 库存情况：LME库存回升，SHFE库存下降，全球库存整体偏低。

操作建议

• 建议：在当前供需双弱、宏观承压的背景下，建议尝试观望。

风险因素

• 宏观系统性风险：美联储加息预期和通胀压力可能对镍价产生持续影响。
• 疫情风险超预期：若疫情再次出现反弹，可能对市场流动性及供需关系造成冲击。

图表说明

报告附有多个图表，用于展示以下内容：

• 全球主要交易所库存
• 现货升贴水走势
• 镍铁价格走势
• 镍矿价格走势
• LME镍库存分类
• 不锈钢价格走势
• LME镍升贴水
• 镍内外比价
• 不锈钢库存

这些图表为市场参与者提供了直观的价格趋势和库存变化信息，有助于进一步分析市场动态。

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