20170312-天风证券-有色金属行业_继续推荐新能源汽车上游原材料_12页_1mb

有色金属行业周总结

核心内容

本报告总结了2017年3月12日有色金属行业一周的市场表现、价格变动、行业动态及投资建议，为投资者提供行业趋势分析和个股推荐。

主要观点

1. 周观点

• 周期板块短期休息：周期板块短期内有所回调，但整体向下空间有限。
• 新能源汽车上游原材料推荐：继续推荐新能源汽车相关的锂等原材料，认为其具有长期增长潜力。
• 赣锋锂业推荐：赣锋锂业虽然短期涨幅较大，但距离300亿市值目标仍有空间，中长期看涨，预计带动天齐锂业上涨。
• 雅化集团建议：建议风险偏好较低的投资者关注雅化集团，因其氢氧化锂价格持稳。
• 工业金属：3月为工业金属的防守月，受通胀担忧和美联储加息影响，市场谨慎，但长期方向向上，是低部配置的好时机。
• 云铜、西藏珠峰：工业金属板块出现见底企稳迹象，如调整可关注。
• 电解铝推荐：供给侧改革和环保政策推动下，电解铝有望出现短缺，看好其价格继续坚挺，推荐中国铝业、云铝股份。
• 稀土价格回调：稀土价格整体回调，但包钢国贸上调挂牌价，预计镨钕、镝铽等品种有望回升。

2. 金属价格表现

• 金价回调：受美联储加息预期影响，COMEX黄金、白银分别下跌2.43%、4.65%；沪金、沪银分别下跌2.39%、3.33%。
• 基本金属普遍回调：镍、铜、锌分别下跌7.52%、2.74%、2.24%，铅价小幅上涨0.3%。
• 铝、铅相对坚挺：铝和铅表现较为稳定，预计中长期看好。
• 锑、镁大幅上涨：锑和镁价格分别上涨8.82%、5.18%，钴价小幅回调3.18%。
• 稀土价格回落：氧化铕、氧化钇分别下跌2.71%、1.87%，但氧化镨钕上涨11.4%至28.6万元/吨。

3. 行业要闻

• 美国非农数据超预期：2月新增非农就业23.5万，提升3月加息概率。
• 中国新增信贷环比腰斩：2月新增人民币贷款1.17万亿元，社融增量大幅收窄。
• 十六部委联合发布落后产能退出指导意见：将钢铁、煤炭、水泥、电解铝等行业列为去产能重点。
• 美国商务部长重启贸易谈判：计划重启NAFTA和日美贸易协定。
• 欧洲央行维持利率不变：上调通胀预期，删除“使用所有可用工具”表述。
• 铜矿罢工：智利Escondida铜矿和秘鲁Cerro Verde铜矿出现罢工，影响铜供应。
• 印尼镍矿出口申请：Antam计划下周向政府申请出口600万吨镍矿石。
• 坦桑尼亚镍矿出口禁令：对华影响不大，因中国进口以红土镍矿为主。
• 珀斯铸币局销售下滑：黄金和白银产品销售量双双重挫。

关键信息

1. 金属价格数据

• COMEX黄金：价格1197美元，周跌幅2.43%。
• COMEX白银：价格16.92美元，周跌幅4.65%。
• LME铜：价格5695美元，周跌幅2.74%。
• LME铝：价格1874美元，周跌幅0.16%。
• LME铅：价格2251美元，周涨幅0.31%。
• LME锌：价格2683美元，周跌幅2.24%。
• LME镍：价格10150美元，周跌幅7.52%。
• LME锡：价格19225美元，周跌幅1.38%。
• 锑：价格55500元/吨，周涨幅8.82%。
• 镁：价格16250元/吨，周涨幅5.18%。
• 氧化镨钕：价格28.6万元/吨，周涨幅11.4%。

2. 板块及公司表现

• 有色板块整体回调：上周下跌0.8%，跌幅超过沪深300。
• 锂板块大幅上涨：涨幅达8.2%，赣锋锂业、格林美表现突出。

3. 公司公告及重要信息

• 西部材料：拟以资本公积转增股本，每10股转增10股。
• 海南矿业：副总经理辞职。
• 科恒股份：可能被暂停上市。
• *ST东钽：年报披露，净利润亏损。
• 白银有色：股票复牌。
• 万顺股份：重大事项停牌。
• 铜陵有色：拟设立全资子公司，投资锂电箔项目。
• ST华泽：副总经理辞职。
• 闽发铝业：年报披露，营收和净利润同比减少。
• 闽发铝业一季度业绩预增：预计净利润增长10%-40%。
• 鹏欣资源：董事、副总经理辞职。
• 盛屯矿业：年报披露，营收和净利润同比增加。
• 英洛华：年报披露，扭亏为盈。
• 银泰资源：年报披露，营收增加，净利润减少。

风险提示

• 流动性风险：市场流动性可能受到影响。
• 铜、铝、锌复产超预期：可能对价格产生压力。
• 特朗普财政扩张政策低于预期：可能影响行业需求。
• 国际政治不确定性加大：可能对市场造成冲击。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出。

总结

本报告总结了有色金属行业一周的市场表现、价格变动、行业动态及投资建议，认为新能源汽车上游原材料具有长期增长潜力，推荐赣锋锂业和天齐锂业。工业金属板块在3月为防守月，但长期方向向上，可考虑低部配置。电解铝因供给侧改革和环保政策，价格有望继续坚挺，推荐中国铝业和云铝股份。稀土价格整体回调，但包钢国贸上调挂牌价，预计镨钕、镝铽等品种回升。建议投资者关注锂、钴等资源需求稳定的品种，同时警惕流动性风险、铜铝锌复产超预期及国际政治不确定性带来的影响。