20230717-华创证券-兆易创新-603986.SH-2023年半年度业绩预告点评_23Q2利润环增_周期复苏经营节奏持续向好_5页_701kb

兆易创新2023年半年度业绩预告点评

业绩数据

• 2023年1月实现归母净利润340亿元（YoY-78%）
• 扣非归母净利润279亿元（YoY-81%）
• 单Q2实现归母净利润190亿元（QoQ+27%）
• 扣非归母净利润149亿元（QoQ+15%），环比连续两季改善

股权激励计划

• 授予108,134万股股票期权，激励对象1,018人
• 2023-2026年营收目标为696/729/862/928亿元
• 2023Q2-Q4营收目标562亿元，同比下滑48%，较Q1下滑幅度收窄

产品线与技术进展

1. Flash产品：
   • NOR Flash覆盖512Kb~2Gb容量，推出低电压低功耗产品
   • NAND Flash支持18V/3V电压，满足大容量存储需求
2. MCU产品：
   • 成功量产450+款产品，覆盖多应用场景
   • 发布首颗Arm Cortex-M7内核MCU，支持边缘AI应用
3. DRAM产品：
   • 已推出DDR4/DDR3L产品，推进自研产品布局

周期与成长展望

• 存储周期预计2023H2触底，Q3将企稳
• 加大技术研发投入，布局汽车电子、工业、高端消费市场
• 调整盈利预测：
  • 2023-2025年营收预测：698/854/1,085亿元
  • 归母净利润预测：90/164/228亿元
• 给予2024年55xPE，目标价135元，维持“强推”评级

风险提示

• 下游需求不及预期
• 新品研发/工艺迭代不及预期
• 行业竞争加剧

连接内置

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