20131209-长城证券-电力设备与新能源_周报2013第45期-欧盟双反终裁落定_国内政策持续出台_18页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

2013年12月9日发布的电力设备与新能源行业周报，重点分析了行业政策变化、主要公司动态及市场表现。报告指出，国内光伏行业在政策扶持下持续发展，同时面临国际反倾销和反补贴政策的挑战。分析师推荐了航天机电、中利科技、特变电工和宏发股份四家公司，认为其在行业调整中具备较强的竞争力和发展潜力。

主要观点

• 行业政策：

  • 国家出台《光伏发电运营监管暂行办法》，加强了对光伏项目运营的监管。
  • 中国商务部向世贸组织起诉美国的反倾销措施，涉及金额达84亿美元。
  • 欧盟对华晶硅光伏组件及关键零部件作出“双反”终裁，税率维持在47.7%不变。
  • 中国机电产品进出口商会发布《对欧盟出口光伏电池产品价格承诺实施办法》，按6-3-1方式分配出口配额。

• 公司动态：

  • 航天机电：通过股权转让优化资产结构，聚焦光伏电站开发，EPS预测为0.19元和0.39元，PE分别为52X和26X，维持“强烈推荐”评级。
  • 中利科技：拥有丰富的优质电站项目储备，商业模式成熟，与多家央企合作，EPS预测为0.58元和1.03元，PE分别为34X和19X，维持“强烈推荐”评级。
  • 特变电工：输变电业务逐步复苏，新能源产业链逐步发力，海外工程成为未来重点，EPS预测为0.54元和0.66元，PE分别为22X和18X，维持“推荐”评级。
  • 宏发股份：继电器行业龙头，技术实力国内领先，估值便宜，EPS预测为0.77元和0.97元，PE分别为21X和17X，维持“强烈推荐”评级。

• 市场表现：

  • 光伏产品价格整体平稳，多晶硅料、硅片、电池片和组件价格均无明显波动。
  • 海外新能源股票表现分化，部分公司如天合光能、英利绿色能源等股价下跌，而中电光伏、绿色能源科技集团等则有所上涨。

关键信息

1. 行业政策动向

• 《光伏发电运营监管暂行办法》：涉及项目运营、电能质量、并网服务、电费结算、补贴发放等多个方面，旨在规范行业发展。
• 欧盟“双反”终裁：税率维持47.7%，有效期2年，自2013年12月6日起实施。
• 价格承诺方案：中国机电产品进出口商会发布，按6-3-1方式分配出口配额，涉及企业需遵守相关条款，否则可能面临处罚。

2. 公司动态

• 航天机电：转让神舟硅业部分股权，剥离硅片制造资产，专注电站开发，获得资金支持。
• 中利科技：与多家央企合作，形成电站开发、建设、转让的商业模式，大股东承诺参与定增。
• 特变电工：输变电业务复苏，新能源产业链逐步发力，计划未来五年工程建设收入占一半。
• 宏发股份：继电器行业龙头，产品设计与研发能力强，估值优势明显，有望侵蚀外资市场份额。

3. 市场价格与趋势

• 光伏产品价格：本周多晶硅料、硅片、电池片和组件价格均保持平稳。
• 海外新能源股票：表现分化，部分公司如天合光能、英利绿色能源等下跌，而中电光伏、绿色能源科技集团等上涨。

附图与附表

• 附图：

  • 图1至图4：展示多晶硅、硅片、电池片和组件价格走势。
  • 图5至图7：显示取向硅钢、LME铝和LME铜价格走势。

• 附表：

  • 表1：光伏产品近期价格数据。
  • 表2：海外新能源股票走势数据。

研究员与免责声明

• 分析师：桂方晓、熊杰、沈成。
• 免责声明：报告内容基于公开信息，不保证准确性，仅作参考，不构成投资建议。长城证券保留版权，未经授权不得复制、发布或引用。

总结

2013年12月行业周报指出，国内光伏行业在政策支持下持续发展，但面临国际反倾销和反补贴的挑战。国内政策的出台为行业提供了更规范的运营环境，同时推动了分布式光伏发电的发展。重点推荐的四家公司均在行业调整中表现出较强的竞争力和成长潜力，预计未来6个月内表现优于行业平均水平。此外，光伏产品价格保持平稳，海外新能源股票表现分化，行业整体仍具备一定的投资价值。