20180107-浙商证券-家电零部件11月数据报告_空洗零部件销量增势不减_17页_1mb

家用电器行业总结（2018年1月7日）

核心内容

本报告总结了2017年11月家用电器行业的市场表现、行业先行指标、上游原材料价格走势、国内外需求指标以及行业新闻与公司公告等关键信息，为投资者提供行业分析与投资参考。

主要观点

• 行业整体表现良好：2018年1月1日至7日期间，家电板块整体上涨4.39%，涨幅高于沪深300指数（2.68%），在中信29个一级行业中排名第四。
• 细分板块差异明显：白色家电涨幅最大（5.11%），小家电（1.92%）、黑色家电（1.54%）及照明设备（1.21%）也呈现上涨趋势，而其他家电板块微跌0.13%。
• 个股表现分化：涨幅前五的公司包括冠福股份（+14.65%）、格力电器（+9.57%）、三花智控（+7.96%）、新宝股份（+6.92%）和海信科龙（+6.90%）；跌幅前五的公司包括小天鹅A（-3.39%）、莱克电气（-3.04%）、雪莱特（-2.33%）、得邦照明（-2.07%）和奇精机械（-1.58%）。
• 行业先行指标强劲：空调电机产量和销量均同比增长26.3%，内销增长32.6%，出口增长5.0%。涡旋压缩机产量增长23.5%，销量增长21.8%，内销增长21.2%，出口增长26.0%。空调电子膨胀阀、截止阀、四通阀内销分别增长37.9%、38.1%、32.4%。
• 冰箱和洗衣机数据略显疲软：全封活塞压缩机（冰箱）产量微增0.4%，但销量同比下降4.3%；洗涤电机产量增长4.5%，销量增长4.9%，内销增长8.4%，出口略有下降。
• 原材料价格波动：铜价同比上涨25.4%，铝价上涨5.3%，不锈钢板价格上涨7.7%。opencell面板价格整体下降，其中32寸面板价格下降12.0%，40寸下降29.1%。
• 国内外需求指标：2017年11月住宅现房销售面积同比增长10.9%，期房销售面积同比下降15.9%。消费者信心指数为121.3，OECD消费者信心指数为100.99，商业信心指数为101.77，整体呈上升趋势。
• 行业前景被看好：报告认为家用电器行业未来6个月内有望跑赢沪深300指数，投资评级为“看好”。

关键信息

行业先行指标

原材料价格走势

opencell面板价格

国内外需求指标

行业新闻

• 中国-智利自贸协定升级：协定将实施后，家电产品将享受零关税，有利于出口企业开拓南美市场。
• 小家电高端转型：美的凭借两款高端产品获得红顶奖，小家电市场增长较快，2017年市场规模达1261亿元，同比增幅16.7%。
• 新版能效标识实施细则：电饭锅和微波炉能效标识新规自2018年6月1日起实施，对产品能效等级、热效率值等提出更高要求。

公司公告

• 顺威股份：因重大事项停牌。
• 银河电子、冠福股份、九阳股份：发布回购股份公告，回购比例及金额不一。
• 华体科技：第一大股东梁熹先生计划增持，已增持99,800股，总金额约252万元。
• 奥马电器：拟参与甘肃银行港股IPO，投资总额不超过10,300万元。
• 深康佳：收到8,248万元僵尸企业补助资金，用于员工安置费。
• 朗迪集团、万和电气、亿利达：完成增资、更名、设立合资公司等事项。
• 依米康、和晶科技、木林森：限售股份解禁、股东减持、股票复牌等公告。
• 澳柯玛、爱仕达、中新科技、开能环保、德奥通航、雪莱特、兆驰股份：发布关于设立公司、吸收合并、减持股份、重大资产出售、继续停牌等公告。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 房地产市场不景气
• 行业竞争加剧
• 汇率大幅波动

投资评级说明

本报告认为家用电器行业未来6个月内有望跑赢沪深300指数，评级为“看好”。