家电零部件11月数据报告：空洗零部件销量增势不减-20180107-浙商证券-17页-2mb

家用电器行业2018年1月7日报告总结

核心内容概览

本报告分析了2017年11月中国家用电器行业及主要零部件的市场表现、行业先行指标、原材料价格走势、国内外需求指标、行业新闻、公司公告及风险提示等内容，为投资者提供行业动态与市场趋势的综合评估。

主要观点

• 板块表现：2018年1月1日至1月7日，家电板块整体表现优于沪深300指数，涨幅达4.39%，位列中信29个一级行业涨幅榜第4位。其中，白色家电涨幅最大，达5.11%。
• PE(TTM)水平：家电行业PE(TTM)为22.9倍，处于较低水平，位列中信29个一级行业第21位。
• 细分板块表现：白色家电表现强劲，小家电、黑色家电和照明设备也有小幅上涨，而其他家电板块出现微跌。
• 个股表现：冠福股份、格力电器、三花智控等个股涨幅居前，而小天鹅A、莱克电气等个股出现下跌。

关键行业数据

空调零部件

• 空调电机：2017年11月产量2578万台，同比增长26.3%；内销2093万台，同比增长32.6%；出口485万台，同比增长5.0%。
• 涡旋压缩机：2017年11月产量40万台，同比增长23.5%；销量40万台，同比增长21.8%；内销35万台，同比增长21.2%；出口5万台，同比增长26.0%。
• 电子膨胀阀、截止阀、四通阀：内销分别同比增长37.9%、38.1%、32.4%。

冰箱零部件

• 全封活塞压缩机：2017年11月产量1223万台，同比增长0.4%；销量1107万台，同比下降4.3%。

洗衣机零部件

• 洗涤电机：2017年11月产量990万台，同比增长4.5%；销量990万台，同比增长4.9%；内销677万台，同比增长8.4%；出口313万台，同比下降2.1%。

上游原材料价格走势

• 铜价：2017年11月平均铜价为54914元/吨，环比上涨813元，同比增长25.4%。
• 铝价：平均铝价为15933元/吨，环比下降682元，同比增长5.3%。
• 不锈钢板：平均价格17169元/吨，环比上涨143元，同比增长7.7%。
• opencell面板价格：32寸面板价格66美元，环比下降1美元，同比下降12.0%；40寸面板价格100美元，环比下降5美元，同比下降29.1%；43寸面板价格108美元，环比下降4美元，同比下降27.5%；49寸面板价格143美元，环比下降5美元，同比下降17.3%；55寸面板价格176美元，环比下降1美元，同比下降17.0%。

国内外需求指标

• 商品房销售面积：2017年11月住宅现房销售面积2829万平米，同比增长10.9%；住宅期房销售面积10964万平米，同比下降15.9%。
• 消费者信心指数：2017年11月消费者信心指数为121.3。
• OECD消费者信心指数：为100.99，商业信心指数为101.77，整体维持上升态势。
• 美国私人住宅：在建同比增长6.3%，完工同比下降7.0%。

行业评级

• 行业评级：看好。
• 投资评级标准：行业指数若在6个月内上涨10%以上为“看好”，在-10%至+10%之间为“中性”，下跌10%以下为“看淡”。

行业新闻

• 中国-智利自贸协定升级：家电产品将享受零关税，提高其在智利市场的竞争力。
• 小家电高端化趋势明显：美的凭借高端产品获得红顶奖，预计2017年小家电市场规模增长16.7%。

公司公告

• 顺威股份：继续停牌，因存在重大事项待披露。
• 银河电子、冠福股份、九阳股份：发布了股份回购进展公告，回购股份比例和金额不一。
• 华体科技：第一大股东梁熹计划增持公司股份，金额达252万元。
• 奥马电器：参与甘肃银行H股首次公开发行。
• 深康佳：收到僵尸企业补助资金8,248万元，部分用于员工安置。
• 朗迪集团、万和电气、亿利达：发布子公司增资及对外投资公告。
• 依米康、和晶科技、木林森：发布限售股份解禁、股东减持及复牌公告。
• 澳柯玛、爱仕达、中新科技、开能环保、德奥通航、雪莱特、兆驰股份：发布公司重大事项公告，如设立新公司、吸收合并、减持计划等。

风险提示

• 原材料价格波动：铜、铝、不锈钢等材料价格波动可能影响成本。
• 房地产市场不景气：商品房销售面积变化可能影响家电需求。
• 行业竞争加剧：家电行业竞争加剧可能影响企业盈利能力。
• 汇率波动：汇率波动可能影响出口企业的利润。

投资建议

投资者应结合个人持仓结构及市场情况，综合考虑行业表现、个股涨跌幅及风险因素，做出理性投资决策。行业整体表现良好，但需关注原材料价格和汇率波动带来的潜在风险。