20180211-浙商证券-家电零部件12月数据报告_17年空洗零部件稳增收尾_18年排产积极有序_19页_1mb

报告摘要

家用电器行业总结报告（2018年2月11日）

核心内容

本报告聚焦于2017年12月及2018年初家用电器行业的表现，分析了行业先行指标、原材料价格走势、国内外需求变化、公司动态及风险提示等内容，旨在为投资者提供行业概况与市场判断。

主要观点

行业整体表现：2018年2月，家电板块整体表现不佳，沪深300指数下跌10.08%，家电指数下跌10.14%。家电行业PE(TTM)为20.95倍，处于较低水平。
细分板块表现：各细分板块中，白色家电下跌幅度最大，为11.10%；黑色家电下跌6.29%；小家电下跌5.92%；照明设备下跌3.98%；其他家电下跌0.23%。
行业先行指标：空调电机行业12月产量与销量均增长11.2%，内销增长13.5%，出口增长3.2%。涡旋压缩机行业产量增长12.6%，销量增长13.1%，内销增长14.4%，出口增长6.6%。空调电子膨胀阀、截止阀、四通阀内销分别增长49.5%、45.8%、43.5%。
冰箱行业：全封活塞压缩机销量同比下降6.9%，内销下降9.2%。
洗衣机行业：洗涤电机产量增长7.0%，销量增长7.3%。内销增长6.5%，出口增长9.1%。
原材料价格走势：2018年1月铜价上涨16.9%，铝价上涨11.2%，不锈钢板价格下降1.8%。聚丙烯价格微涨0.1%，ABS树脂价格上涨700元/吨。OPENCell面板价格普遍下降，其中40寸面板价格下降31.9%。
国内外需求指标：2017年12月国内商品房销售面积住宅现房为3959万平米，同比下降19.3%；住宅期房为14793万平米，同比增长13.2%。消费者信心指数为122.6，OECD消费者信心指数为101.00，商业信心指数为101.70，整体维持上升态势。
行业趋势：2018年彩电市场预计向好，成本压力有望缓解。厨电行业增长迅速，预计2018年市场规模将突破1500亿元。家电网购市场增长显著，农村市场成为增长新引擎。
公司动态：多家公司发布公告，涉及股票回购、增持、激励计划、项目延期等。部分公司因业绩不达预期或重大事项停牌。
投资评级：行业评级为“看好”，预计行业指数相对于沪深300指数表现将高于10%。投资者应根据个人情况综合判断。

关键信息

行业先行指标

空调电机：
- 12月产量2930万台，同比增长11.2%
- 内销2325万台，同比增长13.5%
- 出口605万台，同比增长3.2%
涡旋压缩机：
- 12月产量40万台，同比增长12.6%
- 销量41万台，同比增长13.1%
- 内销35万台，同比增长14.4%
- 出口6万台，同比增长6.6%
空调电子膨胀阀：
- 内销442万套，同比增长49.5%
空调截止阀：
- 内销2197万套，同比增长45.8%
空调四通阀：
- 内销953万套，同比增长43.5%
全封活塞压缩机：
- 12月销量1225万台，同比下降6.9%
- 内销807万台，同比下降9.2%

原材料价格走势

2018年1月：
- 铜价54910元/吨，环比上涨746元，同比上涨16.9%
- 铝价15075元/吨，环比上涨349元，同比上涨11.2%
- 不锈钢板价17069元/吨，环比下降129元，同比上涨1.8%
- 聚丙烯价9350元/吨，环比上涨90元，同比上涨0.1%
- ABS树脂价16900元/吨，环比上涨700元，同比持平
- OPENCell面板价格：
  - 32寸：64美元，环比下降2美元，同比下降13.5%
  - 40寸：96美元，环比下降4美元，同比下降31.9%
  - 43寸：106美元，环比下降2美元，同比下降29.3%
  - 49寸：140美元，环比下降3美元，同比下降21.3%
  - 55寸：176美元，环比持平，同比下降17.4%