家用电器行业家电零部件10月数据报告：家电上游零部件景气度持续-20171210-浙商证券-19页-2mb

家用电器行业总结（2017年12月10日）

核心内容

本报告分析了2017年12月10日家用电器行业的整体表现、主要细分板块动态、上游原材料价格走势、国内外需求相关指标以及行业相关的公司公告和投资评级信息。报告旨在为投资者提供行业趋势与市场动向的参考。

主要观点

1. 家电板块表现

• 整体表现：本周沪深300指数上涨0.13%，而家电指数下跌0.30%，在中信29个一级行业中排名第9位。
• PE(TTM)：家电行业PE(TTM)为21.34倍，排名22位，处于较低水平。
• 细分板块表现：
  • 其他家电：上涨1.61%
  • 白色家电：上涨0.16%
  • 小家电：下跌0.40%
  • 黑色家电：下跌2.55%
  • 照明设备：下跌3.37%

2. 行业先行指标

• 空调电机：
  • 10月产量2421万台，同比增长26.3%
  • 内销2068万台，同比增长36.6%
  • 出口353万台，同比下降12.3%
• 涡旋压缩机：
  • 10月产量38万台，同比增长29.3%
  • 内销35万台，同比增长31.4%
  • 出口4万台，同比增长9.8%
• 空调阀件：
  • 电子膨胀阀内销354万套，同比增长51.6%
  • 截止阀内销1920万套，同比增长43.1%
  • 四通阀内销855万套，同比增长65.1%
• 冰箱压缩机：
  • 全封活塞压缩机产量1112万台，同比增长19.7%
  • 销量1155万台，同比增长13.2%
  • 内销831万台，同比增长13.5%
  • 出口324万台，同比增长12.4%
• 洗衣机电机：
  • 产量999万台，同比增长6.9%
  • 销量999万台，同比增长7.0%
  • 内销671万台，同比增长4.5%
  • 出口328万台，同比增长12.4%

3. 家电价格走势

• 空调：国内均价4223元，环比上升188元，同比增长6.0%
• 冰箱：国内均价3689元，环比上升67元，同比增长17.8%
• 洗衣机：国内均价2390元，环比下降69元，同比增长14.9%

4. 上游原材料价格走势

• 铜价：54101元/吨，环比上涨1848元，同比增长40.5%
• 铝价：16615元/吨，环比下降44元，同比增长20.9%
• 不锈钢板：17026元/吨，环比下降188元，同比增长16.8%
• OPC面板：
  • 32寸：67美元，环比持平，同比下降11.84%
  • 40寸：105美元，环比下降7美元，同比下降25.00%
  • 43寸：112美元，环比下降7美元，同比下降23.29%
  • 49寸：148美元，环比下降6美元，同比下降11.90%
  • 55寸：177美元，环比下降2美元，同比下降14.90%

5. 国内外需求相关指标

• 商品房销售面积：
  • 住宅现房：2581万平米，同比-8.36%
  • 住宅期房：9532万平米，同比-8.72%
• 消费者信心指数：123.9
• OECD消费者信心指数：100.99
• OECD商业信心指数：101.733
• 美国私人住宅：
  • 在建：同比增长4.4%
  • 完工：同比增长15.4%

关键信息

• 行业评级：看好
• 投资评级标准：
  • 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上
  • 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间
  • 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下
• 风险提示：
  • 原材料价格大幅波动
  • 房地产市场不景气
  • 行业竞争加剧
  • 汇率大幅波动

本周公司公告

行业趋势与市场动向

• OLED电视：2017年1-9月零售量增长超100%，其中8月增长234%。苏宁渠道销售占比超过50%，成为OLED电视普及先锋。
• 洗衣机市场：预计未来3至5年将进入“慢牛”式增长阶段，健康和智能化将成为新风口，干衣机市场同比增长42%。
• 厨电市场：燃气灶市场持续扩张，品牌格局相对稳定，集成化和智能化趋势明显。

结论

家用电器行业在2017年10月表现出一定的增长态势，尤其在空调电机和涡旋压缩机等上游零部件行业，增速显著。尽管家电整体指数下跌，但部分细分板块如其他家电表现良好。原材料价格波动较大，特别是铜价上涨明显，对行业成本构成一定压力。国内外市场需求指标显示，商品房销售面积同比下降，消费者信心指数有所提升，但整体市场仍面临不确定性。OLED电视和洗衣机智能化趋势明显，成为行业增长的新动力。同时，多家公司发布增持、回购及重大资产重组公告，显示出行业内的资本运作活跃。投资方面，行业整体评级为“看好”，但需关注原材料价格波动、房地产市场及汇率变化等风险因素。