20171008-浙商证券-家电零部件8月数据报告_8月空冰洗零部件较好增长_电视面板价格走低_12页_1mb

家用电器行业总结（2017年10月8日）

核心内容

本报告分析了2017年8月中国家用电器行业及上游原材料价格走势，结合国内外市场需求指标，总结了行业增长情况、风险提示及投资评级。整体来看，家用电器行业在8月呈现增长态势，尤其在空调和冰箱零部件领域表现突出，但电视市场仍面临压力。

主要观点

1. 行业先行指标

• 空调电机：8月产量和销量均同比增长24.5%，内销增长34.8%，出口下降11.2%。1-8月累计产量和销量分别同比增长22.8%和22.8%。
• 涡旋压缩机：7月产量和销量分别同比增长10.5%和11.3%，内销增长10.5%，出口增长14.1%。1-7月累计产量和销量分别同比增长11.4%和11.4%。
• 空调电子膨胀阀：8月内销同比增长46.8%，1-8月累计内销增长52.6%。
• 空调截止阀：8月内销同比增长54.6%，1-8月累计内销增长39.9%。
• 空调四通阀：8月内销同比增长63.6%，1-8月累计内销增长50.4%。
• 全封活塞压缩机（冰箱）：8月产量和销量分别同比增长12.7%和13.3%，内销增长17.2%，出口增长6.5%。1-8月累计产量和销量分别同比增长11.2%和10.8%。
• 洗涤电机：8月产量和销量分别同比增长8.0%和7.9%，内销增长3.9%，出口增长15.9%。1-8月累计产量和销量分别同比增长6.5%和6.6%。

2. 家电价格变化

• 空调：国内均价3662元，环比上升23元，同比上升4.3%。
• 冰箱：国内均价3233元，环比上升314元，同比上升22.5%。
• 洗衣机：国内均价2328元，环比上升78元，同比上升17.0%。
• 液晶电视：整体价格3587元，环比上升21元，同比上升22.9%。

3. 上游原材料价格走势

• 铜价：8月平均价格为51036元/吨，环比上涨3103元，同比上涨33.6%。
• 铝价：平均价格为15660元/吨，环比上涨1223元，同比上涨20.4%。
• 不锈钢板：平均价格为16554元/吨，环比上涨762元，同比上涨19.3%。
• OPC面板：9月不同尺寸面板价格普遍下降，其中32寸面板价格同比下降9.33%，55寸面板价格同比下降2.62%。

4. 国内外需求指标

• 商品房销售面积：8月住宅现房销售面积同比增长0.48%，住宅期房销售面积同比增长2.83%。
• 消费者信心指数：8月为114.7，显示市场信心有所增强。
• OECD消费者信心指数：为100.99，商业信心指数为101.45，整体维持上升趋势。
• 美国私人住宅：在建同比增长4.8%，完工同比增长3.1%。

关键信息

行业增长亮点

• 空调电机、电子膨胀阀、截止阀、四通阀等零部件在8月均实现较高同比增长。
• 冰箱和洗衣机零部件内销增长显著，出口亦有不同程度提升。
• 家电整体价格呈上升趋势，尤其是冰箱和洗衣机价格涨幅较大。

市场趋势

• 家电消费在国庆假期呈现线上推动线下销售的趋势，部分品牌销量激增。
• 空气净化器等小家电在8月表现出强劲增长，80后成为主要消费群体。
• 随着消费者对健康生活的需求提升，空气净化器市场有望成为“第五大家电”。

风险提示

• 原材料价格大幅波动可能影响成本和利润。
• 房地产市场不景气可能拖累家电需求。
• 行业竞争加剧可能导致价格战。
• 汇率波动可能影响出口表现。

行业评级

• 行业评级：看好
  表示行业指数在接下来的6个月内有望表现优于沪深300指数，涨幅预计超过10%。

相关报告

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图表目录（摘要）

• 图1-4：空调电机行业产量、销量、内销及出口数据
• 图5-8：涡旋压缩机行业产量、销量、内销及出口数据
• 图9-11：空调电子膨胀阀、截止阀、四通阀内销数据
• 图12-15：全封活塞压缩机（冰箱）产量、销量、内销及出口数据
• 图16-19：洗涤电机产量、销量、内销及出口数据
• 图20-21：家电行业整体价格情况及变化
• 图22-23：铜、铝、不锈钢板及塑料价格同比变化
• 图24：OPC面板价格（美元）
• 图25-26：国内商品房销售面积及同比变动
• 图27：消费者信心指数
• 图28-29：OECD消费者与商业信心指数及美国私人住宅指标

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