20230902-浙商证券-免税行业周报（8月第5周）_即购即提_实施5个月销售额14.6亿元_11页_1mb

投资要点总结：本周免税行业表现强劲，相关个股如中国中免周涨幅达172%。报告强调海南离岛免税市场潜力，得益于“即购即提”政策，5个月销售额达146亿元。投资建议推荐中国中免（全方位布局，预计高成长）、美兰空港和海南机场（受益于客流回升）。风险包括销售额不及预期和政策变化。

行情回顾：本周沪深300指数上涨222%，免税个股如中国中免涨172%。旅游及休闲指数涨幅达258%。

海南离岛免税动态：三亚和海口机场旅客吞吐量恢复良好，三亚机场比2019年高122%，海南离岛免税收入显著，政策落地成效明显。

免税折扣情况：本周折扣力度环比小幅减弱，如中免海南从8折略降，其他渠道保持75-8折。

机场免税和国际航班：国际航班量和旅客吞吐量逐步恢复，一线城市机场国际客流量恢复率较低。韩国免税店7月销售额仅恢复至2019年45%，显示海外市场复苏较慢。

投资建议重申：推荐重点关注中国中免在离岛、线上和机场布局；美兰空港和海南机场短期受益于客流回升，中长期可享免税市场成长。

风险提示：需警惕免税销售额下滑和潜在政策变动影响。