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燃料油期货早报总结

核心内容概览

2021年9月29日的燃料油期货早报分析了燃料油期货及现货市场情况，结合成本端、库存、供需等多方面因素，对市场走势进行了综合判断。

主要观点

1. 基本面分析

• 成本端：原油价格中枢持续走强，为燃料油提供较强支撑。
• 供给端：全球燃油产量难以有效增长，近期运抵新加坡的燃油套利货持续下滑，导致高硫燃油供给偏紧。
• 需求端：
  • 高硫燃油：中东、南亚国家处于采购高硫燃油发电的旺季尾声，需求表现乐观；同时，随着脱硫塔安装数量增加，高硫燃油作为船用油的需求预计稳步增长。
  • 低硫燃油：亚太地区集装箱运输活动活跃，中国集装箱出口指数处于历史高位，低硫燃油消费维持平稳上升趋势。

2. 基差分析

• 新加坡380高硫燃料油折盘价为3089元/吨，FU2201收盘价为3108元/吨，基差为-19元，期货升水现货，表明市场对期货价格的预期偏强。

3. 库存情况

• 截至9月23日当周，新加坡高低硫燃料油库存为2146万桶，环比增加0.75%，库存变化对市场影响中性。

4. 盘面表现

• 价格在20日线上方运行，且20日线呈上升趋势，显示短期市场偏多。

5. 主力持仓

• 主力合约净空持仓，且空头减少，表明市场空头力量减弱，可能对价格形成支撑。

关键信息

燃料油期货行情

燃料油现货行情

市场趋势判断

• 结论：成本端支撑强劲，燃油基本面整体向好，短期内燃料油预计震荡偏多运行。
• 操作建议：前期多单逢高减持，以规避短期价格波动风险。

图表说明

• 主力基差图：显示FU主力基差变化，当前为负值，期货升水现货。
• 新加坡高硫380贴水图：贴水持续反弹，显示需求端改善明显。
• 纸货价图：近1月和近2月高硫380纸货价差企稳，表明近端消费旺季需求依然旺盛。
• 成本端原油价格图：原油价格中枢持续抬升，对燃油价格形成支撑。

风险提示

• 本报告基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。

免责声明

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