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燃料油早报总结

核心内容概述

2021年6月7日的燃料油早报主要围绕燃料油期货与现货市场分析，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等因素，对燃料油市场进行综合判断。整体来看，燃料油市场在成本端支撑与基本面预期向好的背景下，短期预计震荡偏多运行。

主要观点分析

1. 基本面分析

• 成本端支撑：原油价格中枢持续抬升，欧美经济复苏带动原油需求回升，预计油价将维持震荡向上的走势，为燃料油价格提供支撑。
• 供给端压力：欧洲、俄罗斯炼厂开工率回升，亚太高硫燃油供给压力逐步增大。此外，全球炼厂仍处于检修期，进一步加剧了高硫燃油的供应紧张。
• 需求端预期：新加坡高低硫价差高位，高硫船用油需求增加，且中东、南亚发电旺季消费需要逐步兑现，表明需求端存在一定的支撑。

2. 基差与期货走势

• 基差情况：新加坡380高硫燃料油折盘价为2592元/吨，FU2109收盘价为2629元/吨，基差为-37元，显示期货升水现货，基差偏空。
• 盘面走势：价格在20日线上方运行，且20日线呈向上趋势，表明短期市场偏多。

3. 库存情况

• 库存数据：截至6月2日当周，新加坡高低硫燃料油库存为2559万桶，环比前一周增加11.84%，库存偏高，对市场形成压力，基差偏空。

4. 主力持仓

• 持仓变化：主力持仓净多，空翻多，显示市场多头力量增强，偏多。

关键信息总结

一、沪燃期货与现货行情

二、燃料油现货行情

三、新加坡燃油分析

1. 库存

• 截至6月2日当周，新加坡高低硫燃料油库存为2559万桶，环比增加11.84%，库存偏高。

2. 供给

• 全球炼厂仍处于检修期，欧洲、俄罗斯炼厂延长检修，导致高硫燃油供应偏紧。

3. 需求

• 低硫燃油需求：BDI指数处于历史高位，亚太地区集装箱运输活动回暖，低硫燃油消费维持平稳。
• 高硫燃油需求：高低硫价差回升至120美元/吨左右，脱硫塔安装量增加，未来高硫燃油需求或稳步上升。
• 纸货贴水：新加坡高硫380纸货贴水有触底回升迹象，预示短期需求将明显改善。
• 纸货月差：新加坡高硫380纸货月差有回升迹象，表明近端需求旺季即将启动，需求或将逐步兑现。

结论

综合来看，燃料油市场在成本端支撑与基本面预期向好的背景下，短期预计震荡偏多运行。建议投资者在日内交易中关注2585-2635元/吨区间，采取偏多操作策略。同时，需密切关注库存变化、供给恢复情况及需求兑现进度，以应对市场可能的波动。