20161226-信达证券-新能源行业周报_处罚落地后行业机会有望重启_13页_692kb

新能源行业周报总结

核心内容

本报告分析了2016年12月新能源行业的政策、市场动态及投资机会，重点聚焦新能源汽车、光伏、风电和储能四大领域。随着政策调整的逐步落地，行业迎来新的发展机遇。

主要观点

• 新能源汽车行业：骗补企业处罚的落地标志着政策障碍扫清，新能源汽车补贴新方案有望出台，推动行业进入正向循环。
• 光伏行业：光伏建设规模调整，组件价格持续下跌，但电站服务端和分布式光伏成为未来趋势。
• 风电行业：未来装机有望超预期，龙头企业现金流稳定，具备投资价值。
• 储能行业：随着电池成本下降和清洁能源占比提升，储能行业空间逐步打开。

关键信息

新能源汽车行业

• 政策支持：国务院发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，明确新能源汽车的战略地位，要求到2020年新能源汽车产值规模达10万亿元以上。
• 备案信息：北京市新增7款乘用车、5款客车、3款专用车入选示范目录。
• 处罚措施：工信部对4家骗补企业实施行政处罚，包括停止生产销售、暂停申报资质、整改6个月。
• 充电设施建设：电力发展“十三五”规划提出到2020年新增集中式充换电站超1.2万座，分散式充电桩超480万个。
• 公司动态：
  • 猛狮科技设立防务技术公司，开展军工业务。
  • 石大胜华六氟磷酸锂项目试生产。
  • 比亚迪中标北京电动公交车采购项目。
  • 小康股份启动非公开发行，募集资金用于电动乘用车项目。
  • 东风汽车收到2015年度国家新能源补贴清算资金。
  • 易事特获得军方资质认证。

光伏行业

• 价格变化：多晶硅价格上涨，电池和组件价格下跌。
• 政策调整：国家能源局下发通知，限制超规模建设光伏项目，强调竞争分配和电价下降。
• 可再生能源规划：发改委提出到2020年非化石能源占比15%，并明确风电电价可与燃煤发电同平台竞争。
• 公司动态：
  • 银星能源获得证监会核准，中标光伏项目。
  • �珈伟股份净利润同比增长141.02%-170.97%。
  • 中来股份与卡姆丹克签订战略合作协议。
  • 海润光伏收到政府补贴1.5亿元。

风电行业

• 未来装机：预计未来装机量超预期，龙头企业现金流表现优于其他新能源企业。
• 建议关注：金风科技等龙头企业。

储能行业

• 行业空间：随着电池成本下降和电改推进，储能行业空间逐步打开。
• 建议关注：南都电源、圣阳股份、猛狮科技、阳光电源、科陆电子等公司。

投资策略

• 新能源汽车：建议关注电动化、产业链结构变化和供应链重塑三大正向循环领域。
  • 动力电池：猛狮科技、骆驼股份、亿纬锂能、国轩高科、比亚迪。
  • 材料公司：石大胜华、诺德股份、当升科技、杉杉股份、佛塑科技、沧州明珠。
  • 新能源汽车运营：合康新能、猛狮科技、纳川股份。
  • 电池模组、电机、电控系统：合康新能、正海磁材、金杯电工。
  • 特斯拉产业链：宏发股份、长园集团。
  • 电动物流车产业链：方正电机、科泰电源、新海宜。
• 光伏行业：建议关注电站服务端和分布式光伏，关注中来股份、林洋能源、隆基股份等公司。

风险提示

• 政策支持低于预期。
• 新能源汽车发展低于预期。

研究团队简介

• 郭荆璞：首席分析师，毕业于北京大学和罗格斯大学，信达证券研发中心总经理，研究领域涵盖能源化工、新能源、能源互联网等。
• 刘强：分析师，武汉大学理学学士，浙江大学金融学硕士，6年新能源实业经验，擅长挖掘投资机会。
• 葛韶峰：研究助理，北京大学博士，2016年加入信达证券研发中心，从事能源化工研究。

机构销售联系人

评级说明

分析师声明

分析师声明其具有证券投资咨询执业资格，并独立、客观地出具本报告，所表述观点准确反映其研究观点，薪酬与报告内容无关。

免责声明

本报告仅限签约客户使用，不面向公众发布。信达证券不对使用本报告内容所导致的任何损失负责。投资者需自行承担风险。