20221204-广发期货-动力煤期货周报_气温回落需求释放_短期煤价仍将反弹_16页_1mb

动力煤期货周报总结

核心内容

本周动力煤期货周报分析了当前煤炭市场供需状况、价格走势及天气对需求的影响。整体来看，随着气温回落，市场需求有所释放，短期煤价预计仍将反弹。报告指出，动力煤市场存在供应收紧、需求复苏及港口价格企稳等多重因素。

主要观点

• 需求释放：天气转冷导致民用需求回暖，电厂库存快速回落，采购需求增加，港口煤价小幅回升。
• 供给紧张：受疫情影响，煤矿产能利用率下降，鄂尔多斯地区煤厂仍在停产停销，市场需求低迷，价格偏弱运行。
• 进口煤价上涨：进口低卡煤资源紧缺，价格随国内共振上涨，预计进口量将有所回落。
• 铁路运输恢复：大秦线发运逐步恢复正常，北方五港铁路调入量回升，但尚未恢复至高点。
• 运价回暖：随着港口货源量回升，沿海运价企稳反弹，秦皇岛至上海、广州的运价指数均有所上升。
• 电力生产回升：电力生产增速由负转正，火电、核电、风电及太阳能发电均呈现增长趋势。
• 三峡水电情况：三峡入库流量较往年偏低，预计未来水电情况仍不乐观。
• 用电量变化：10月份全社会用电量增长2.2%，第二产业用电量小幅回升，城乡居民生活用电量增长3.3%。
• 电厂补库需求改善：随着气温下降，电厂日耗将呈季节性提升，库存逐步下降，补库需求有望改善。

关键信息

煤价走势

• 榆林5800大卡指数：1167元，周环比下降21元。
• 鄂尔多斯5500大卡指数：954元，周环比下降48元。
• 大同5500大卡指数：1135元，周环比下降23元。
• CCI进口4700指数：125美元，周环比上涨2美元。
• CCI进口3800指数：98.5美元，周环比上涨1.5美元。

产能利用率

• “三西”地区：100家煤矿产能利用率较上期减少0.58个百分点。
• 山西：减少0.32个百分点。
• 陕西：减少1个百分点。
• 内蒙古：减少1.74个百分点。

铁路调入量

• 北方五港铁路调入量：截至12月2日为128万吨，周环比下降12万吨。

港口发运情况

• 秦皇岛港发运量：截至11月25日为291万吨，环比增加22万吨。
• 北方五港库存：截至12月2日为1521.5万吨，周环比增长118万吨。

运价指数

• 秦皇岛-上海运价指数：31.5，环比上升6.1。
• 秦皇岛-广州运价指数：49，环比上升6。

电力生产数据

• 10月发电量：6610亿千瓦时，同比增长1.3%。
• 火电：同比增长3.2%，增速比上月回落2.9个百分点。
• 水电：同比下降17.7%，降幅比上月收窄12.3个百分点。
• 核电：同比增长7.4%，上月为下降2.7%。
• 风电：同比增长19.2%。
• 太阳能发电：同比增长24.7%。

三峡水电站

• 入库流量：6000立方米/秒，周环比下降500立方米/秒。
• 出库流量：6160立方米/秒，周环比下降1980立方米/秒。
• 蓄水量：较往年仍偏低，预计未来水电情况不乐观。

用电量

• 全社会用电量：10月份为6834亿千瓦时，同比增长2.2%。
• 第一产业用电量：90亿千瓦时，同比增长6.5%。
• 第二产业用电量：4726亿千瓦时，同比增长3.0%。
• 第三产业用电量：1102亿千瓦时，同比下降2.0%。
• 城乡居民生活用电量：916亿千瓦时，同比增长3.3%。

结论

短期来看，动力煤市场在气温回落和需求释放的推动下，价格仍有反弹动力。然而，由于电厂库存充足，市场需求仍偏弱，煤价上涨空间有限。预计年末动力煤整体供给将有所减少，进口煤价格也将受到国内煤价的影响而上涨。随着天气进一步转冷，电厂日耗将季节性提升，库存逐步下降，补库需求将有所改善。整体市场仍需关注政策、天气及供需变化对价格的影响。