20240927-宝城期货-动力煤周报_沿海城市气温回落_港口煤价逐渐企稳_8页_912kb

动力煤周报专业研究总结

核心观点

截至9月26日，秦皇岛港5500K动力煤报价865元/吨，周环比上涨5元。受南方沿海城市气温回落影响，电煤需求进入季节性淡季，但短期内煤矿检修增多导致供应减少，前期强降雨阻滞的补库需求集中释放，拉煤车辆排队，支撑煤价企稳偏强。水电替代效应弱，火电负担加重。政策方面，央行降准、降息等宽松措施或刺激第四季度非电行业用煤需求复苏，但整体供需格局转宽，受阶段性错配影响，预计价格上涨空间有限。

关键数据

• 港口煤价：秦皇岛港动力煤现货价Q5500为865元/吨，环比上涨。
• 市场动态：航运运价上升，环渤海动力煤指数小幅上行，港口库存增加。
• 政策事件：央行9月27日下调存款准备金率，国家矿山安全监察局对高危煤矿进行约谈，南方五省区用电量同比增长显著。

后市展望

预计动力煤价格或小幅反弹，但受淡季需求抑制，进一步上涨受限。政策宽松可能提振非电需求，但短期结构性矛盾仍存，需关注天气和铁路检修影响。