20221204-华泰期货-动力煤周报_全国寒潮来袭_煤价整体趋稳_7页_790kb

全国寒潮来袭 煤价整体趋稳 总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析了近期全国寒潮对煤炭市场的影响，以及动力煤价格走势、港口库存、电厂需求、海运费用等关键指标的变化。整体来看，尽管寒潮带来了一定的刚性需求，但煤价仍保持趋稳态势。

主要观点

煤价走势

• 受寒潮影响，全国气温骤降，部分煤矿价格小幅上调。
• 然而，由于终端对高价接受度有限，整体煤价未明显上涨，反而出现边际下跌。
• 期货市场流动性严重不足，建议投资者保持中性观望态度。

港口与产地情况

• 港口库存：截至12月2日，北方港口总库存为1433万吨，环比增加111万吨。其中，秦皇岛、曹妃甸、京唐港和黄骅港库存分别增加30万吨、39万吨、42万吨和持平。
• 产地价格：榆林5800大卡指数为1167元/吨，环比下降21元；鄂尔多斯5500大卡指数为954元/吨，环比下降48元；大同5500大卡指数为1135元/吨，环比下降23元。

电厂需求

• 截至12月1日，沿海8省电厂电煤库存为3102万吨，环比减少41万吨。
• 平均可用天数为16天，环比减少1天。
• 电厂日耗196万吨，环比增加14万吨；但供煤182万吨，环比减少5万吨，显示供煤相对稳定。

海运费与市场情绪

• 海运煤炭运价指数（OCFI）报于817点，国内运价开始整体攀升。
• 波罗的海干散货指数（BDI）报于1324点，环比持平。
• 贸易商情绪有所好转，但终端需求受限，成交情况不理想。

进口煤与需求逻辑

• 随着国内气温下降，下游电企补库意愿增强，进口煤询货积极性上升。
• 由于重点电厂库存充足，供煤稳定，近期招标积极性不高，煤价短期内难以反弹。

关键信息

• 市场策略：建议单边中性观望，无期限与期权策略。
• 风险提示：包括政策调整、市场煤需求变化、疫情与物流影响、长协煤运行情况、煤矿安全事故、欧美能源危机、宏观环境以及进口煤超预期等因素。

数据来源与图表说明

本报告引用了以下数据来源与图表：

• Wind 数据
• 钢联数据
• 统计局数据
• 图片包括动力煤主力合约、坑口价格、港口价格、基差、价差、国际现货价、港口与产地价差、原煤产量、煤炭进口量、火电与水电产量等。

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。报告观点仅反映发布当日的判断，不构成投资建议，投资者应自行独立判断。本报告版权为华泰期货有限公司所有，未经授权不得复制、引用或分发。

联系信息

• 研究员：
  • 王英武：010-64405663 | wangyingwu@htfc.com | 从业资格号：F3054463 | 投资咨询号：Z0017855
  • 王海涛：wanghaitao@htfc.com | 从业资格号：F3057899 | 投资咨询号：Z0016256
  • 邝志鹏：kuangzhipeng@htfc.com | 从业资格号：F3056360 | 投资咨询号：Z0016171
• 联系人：
  • 余彩云：yucaiyun@htfc.com | 从业资格号：F03096767
  • 刘国梁：liuguoliang@htfc.com | 从业资格号：F03108558

公司信息

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 | 邮编：510000
• 联系电话：400-6280-888
• 公司网址：www.htfc.com
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号