20240929-华泰期货-石油沥青周报_炼厂端存增产预期_关注需求改善情况_6页_545kb

石油沥青周报（2024年9月29日）总结

市场分析

原油价格在连续下跌后企稳，沥青盘面进入低位震荡区间，市场波动降低。国内宏观环境近期呈现转暖趋势，但需关注其对沥青产业的情绪传导影响。国庆期间外盘原油可能大幅波动，建议节前轻仓运行，单边中性，以观望为主。

供需状况

供给： 国内沥青厂开工率小幅下降，但部分区域炼厂产量增加或减少对整体开工率影响不大。隆众数据显示，10月沥青计划排产量环比增加15.06%，但终端需求改善不及预期，可能对去库趋势造成压力。
需求： 受资金和天气因素影响，终端需求维持弱势，短期内难现明显旺季特征。预计冷空气影响下，赶工需求将对沥青消费形成一定支撑，但整体需求波动较小。

价格与库存

沥青炼厂库存小幅增加，社会库存略降。因供需两弱，价格承压，投机需求低迷。原油企稳驱动有限，需关注炼厂增产预期和需求边际变化。

风险提示

炼厂增产预期、需求改善不及预期、宏观情绪波动、外盘原油大幅波动。

报告建议： 轻仓过节，静待基本面变化，关注需求恢复及原油价格波动情况。