20170507-光大证券-通信行业周报：板块持续调整，优选高景气行业龙头_15页_1mb

报告摘要

本周A股市场持续下跌，上证指数下跌1.64%，沪深300指数下跌1.66%。通信板块表现较弱，整体下跌1.11%。其中，大安全指数下跌1.16%，5G指数下跌1.28%，而云计算指数、物联网指数和光通信指数跌幅较大，分别下跌1.87%、2.03%和2.23%。

光通信行业：光通信行业依然是当前通信行业业绩最为确定的板块。光纤光缆行业在年报和一季报中表现亮眼，但中长期来看，光纤价格持续上涨存在不确定性，当前或已接近行业景气高点。光器件/模块行业仍被看好，尽管受华为砍单影响有所回调，但下跌后是布局良机。重点推荐光迅科技和中际装备，关注博创科技等。
主设备行业：重点关注中兴通讯和烽火通信，其治理边际改善和行业后续可能的超预期投资值得期待。
大安全主线：当前安全形势严峻，行情有望贯穿全年。具体分为：
- 军工信息化、军民融合和网络安全方向，推荐东土科技、通光线缆（停牌中），建议关注海格通信、华力创通、北斗星通、特发信息等。
- 专网行业在全球安全局势下将迎来黄金发展机遇，重点推荐海能达。
物联网和5G：物联网产业化落地加快，NB-IoT有望在下半年快速落地。当前推荐A股稀缺的物联网平台厂商宜通世纪，同时关注高新兴、永鼎股份等。5G作为未来通信行业的重要主线，标准落地将带来利好，推荐关注信维通信、中兴通讯、麦捷科技、通宇通讯、邦讯技术等。

证券代码	公司名称	股价	EPS (16A)	EPS (17E)	EPS (18E)	PE (16A)	PE (17E)	PE (18E)	投资评级
002281	光迅科技	20.87	0.45	0.60	0.84	46.1	34.7	24.8	买入
000063	中兴通讯	17.60	-0.56	1.12	1.29	-31.3	15.7	13.6	买入
300628	亿联网络	310.12	5.79	9.25	13.49	53.6	33.5	23.0	买入
002583	海能达	14.81	0.23	0.41	0.60	64.3	35.8	24.8	买入
300353	东土科技	13.95	0.24	0.41	0.56	58.6	34.4	24.9	买入
600498	烽火通信	21.91	0.73	1.04	1.36	30.1	21.1	16.1	买入
300310	宜通世纪	12.85	0.21	0.66	0.88	60.1	19.5	14.6	买入

思科收购Viptela：思科以6.1亿美元现金收购SD-WAN新创公司Viptela，标志着其在云技术领域的进一步布局。
华为与东芝合作：双方签署合作备忘录，共同推动NB-IoT在“智能工厂”中的应用，拓展其在垂直行业的商用前景。
中国引领FTTP增长：2016年亚太地区FTTP用户数达3.28亿，远超全球其他地区。Ovum预计到2021年，FTTP将占全球11亿固定网宽带用户的一半。
T-Mobile部署5G：计划使用600MHz频谱部署5G移动网络，目标在2020年建成全国性网络。与AT&T和Verizon的毫米波策略不同，T-Mobile强调广度和覆盖。

涨幅前5：

跌幅前5：

2017年是业绩投资年，细分领域的低估值龙头稀缺性突出，应获得估值溢价。当前时点或为较好的龙头布局窗口期。重点推荐中兴通讯、亿联网络、海能达、宜通世纪、光迅科技、中际装备、烽火通信等公司。同时，关注NB-IoT和5G的产业化进展。

大宗交易：包括通鼎互联、梦网荣信、齐星铁塔、神州泰岳、汇源通信等公司的交易信息。
分析师声明：分析师田明华等保证本报告中的观点反映其个人观点，且不与报酬直接或间接相关。
分析师介绍：田明华，厦门大学工学硕士，有丰富的TMT行业研究经验，主要覆盖通信和移动互联网领域。
行业及公司评级体系：
- 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
- 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%
- 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
- 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%
- 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
- 无评级：因无法获取必要的资料或存在重大不确定性事件