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医药生物行业周报总结（2019.10.08-2019.10.13）

核心内容

2019年10月8日至10月13日期间，医药生物行业表现稳健，整体涨幅为3.53%，在申万一级行业中排名第六，跑赢沪深300指数1.08个百分点。自年初以来，医药生物板块累计涨幅达34.32%，跑赢沪深300指数7.19个百分点，显示出较强的抗跌能力。

主要观点

• 行业表现：医药生物板块整体表现优于大盘，尤其在近期政策影响下，负面冲击已有所弱化。
• 子板块分化：在一周内，医疗服务和生物制品涨幅显著，分别为4.87%和4.29%，而化学制药、医疗器械、中药和医药商业涨幅相对较低，分别为3.38%、3.27%、2.83%和2.65%。从年初至今，医疗服务、医疗器械、化学制药和生物制品涨幅领先，分别为58.02%、47.98%、40.70%和38.77%，而医药商业和中药涨幅相对较弱。
• 估值水平：截至10月13日，医药生物板块的估值为33.52X，相对沪深300溢价率约为178%，处于历史相对中位水平。医疗服务板块估值最高，达到79.24X，而中药和医药商业估值相对较低，分别为21.78X和19.02X。
• 个股表现：板块内305只个股中，有273只实现上涨，30只下跌。涨幅前列的个股包括光正集团（+30.0%）、龙津药业（+21.0%）、司太立（+19.7%）等；跌幅前列的个股包括药石科技（-8.6%）、热景生物（-8.2%）、海普瑞（-8.0%）等。
• 政策利好：国家卫健委发布《第一批鼓励仿制药品目录》，涵盖33个品种，为仿制药企业提供方向，预计相关企业将受益。同时，四部委联合发布《关于完善城乡居民高血压糖尿病门诊用药保障机制的指导意见》，明确对“两病”患者的用药保障，有助于稳定市场预期。

关键信息

• 行业评级：增持
• 政策支持：鼓励仿制药和优化“两病”用药保障机制，有助于提升行业信心。
• 投资建议：短期内关注业绩表现良好的优质个股，如丽珠集团、华东医药、复星医药、通化东宝、乐普医疗、嘉事堂、凯莱英、安图生物等。
• 风险提示：包括政策风险、业绩风险和事件风险，需密切关注行业动态和政策变化。

重点个股

风险提示

• 政策风险：医药行业受政策影响较大，政策变动可能导致行业波动。
• 业绩风险：部分医药企业可能因业绩不及预期或并购整合不力而影响股价。
• 事件风险：行业突发事件可能引发市场动荡，影响板块整体走势。

分析师信息

• 姓名：杜永宏
• 执业证书编号：S1050517060001
• 联系方式：电话：021-54967706；邮箱：duyh@cfsc.com.cn
• 公司信息：华鑫证券有限责任公司，地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号，邮编：200030，电话：（+86 21）64339000，网址：http://www.cfsc.com.cn

投资评级说明

行业评级为“增持”，表明医药生物行业在未来6个月内预计将明显强于沪深300指数。