20180722-天风证券-传媒_一周观点__情绪修复阶段_结合中报甄选优质标的_30页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒行业整体表现偏弱，A股传媒板块指数下跌0.54%，低于上证综指（-0.07%）和深证成指（-0.81%），但高于创业板指（-0.55%）。在美股和港股中，部分个股表现较好，尤其是兰亭集势、数字王国等。

主要观点

1. 市场情绪修复：在情绪修复阶段，应关注中报业绩超预期的个股，以及具备高增长潜力的细分龙头。
2. 重点推荐个股：
   • 分众传媒：受益于阿里150亿入股，小非减持压力已解除，给予18年30x估值，内生增长预期超30%。
   • 完美世界：7月金股，5-10亿回购增强市场信心，研发能力与多元产品线支撑其估值。
   • 东方财富：中长线推荐，Q2环比下降符合预期，市占率提升仍是长期逻辑。
   • 平治信息：中报高增长，推荐关注其作为七月金股的潜力。
   • 快乐购：A股稀缺平台类公司，关注其内容表现。
3. 电影板块：《我不是药神》票房表现良好，预计30-40亿，后续《西虹市首富》等影片将上映，重点关注万达、横店、金逸等。
4. 游戏板块：腾讯生态相关公司如完美世界、世纪华通、迅游科技等值得关注，同时关注《堡垒之夜》上线进展及版权保护相关公司如视觉中国。
5. 内容板块：光线传媒、北京文化等内容方根据项目表现进行评估，关注其即将上映影片的表现。

关键信息

A股市场表现

• 涨幅前三：智度股份（10.02%）、引力传媒（8.41%）、分众传媒（7.34%）。
• 跌幅前三：华闻传媒（-40.87%）、印纪传媒（-25.77%）、天神娱乐（-12.22%）。
• 重点个股：
  • 分众传媒：推荐，18年30x估值，内生增长预期超30%。
  • 完美世界：推荐，5-10亿回购，研发能力与多元产品线支撑其估值。
  • 东方财富：推荐，Q2环比下降符合预期，中长期逻辑不变。
  • 平治信息：推荐，中报高增长，18H1增长113%-142%。
  • 快乐购：推荐，18H1增长49%-78%。
  • 视觉中国：关注版权保护长期受益。

美股市场表现

• 涨幅前三：兰亭集势（13.89%）、哔哩哔哩（4.42%）、好未来（4.33%）。
• 跌幅前三：众美联（-19.39%）、凤凰新媒体（-12.17%）、聚美优品（-10.39%）。

港股市场表现

• 涨幅前三：数字王国（19.66%）、新华通讯频媒（11.11%）、现代传播（7.41%）。
• 跌幅前三：映客（-17.20%）、大贺传媒（-13.30%）、蓝港互动（-10.11%）。

风险提示

• 外部经济政治环境风险
• 并购商誉风险
• 创新变现能力不及预期

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

作者信息

• 文浩：分析师，SAC执业证书编号：S1110516050002，邮箱：wenhao@tfzq.com
• 张爽：分析师，SAC执业证书编号：S1110517070004，邮箱：zhangshuang@tfzq.com
• 周奕纯：联系人，邮箱：zhouyichun@tfzq.com

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行业走势图

图表目录

• 图1：2018年第28周（2018.7.9-2018.7.15）全国院线票房TOP10
• 图2：2018年全国影院和银幕周增长量情况
• 图3：2018年7月15日（周日）省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图4：2018年7月19日（周四）省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图5：2018年7月14日-2018年7月20日综艺栏目网络播放量TOP10
• 图6：2018年7月13日（周五）csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图7：2018年7月14日（周六）csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图8：2018年7月15日（周日）csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图9：运营平台开服排行（单位：组）
• 图10：重点运营平台开服走势（单位：组）
• 图11：网页游戏开服排行（单位：组）
• 图12：《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势（单位：组）
• 图13：《蓝月传奇》开服走势（单位：组）
• 图14：AppStore中国区免费榜TOP5
• 图15：AppStore中国区畅销榜TOP5
• 图16：安卓游戏分发平台单机榜TOP10
• 图17：安卓游戏分发平台网游榜TOP10

表格目录

• 表1：传媒互联网行业A股情况
• 表2：传媒互联网行业美股中概股情况
• 表3：传媒互联网行业港股情况
• 表4：下周重大事件
• 表5：2018年第30周（7.23-7.29）即将上映影片
• 表6：2018年第28周（2018.7.9-2018.7.15）影投票房排名
• 表7：2018年7月14日-2018年7月20日电视剧网络播放量TOP10
• 表8：2018年7月14日-2018年7月20日网络剧网络播放量TOP10
• 表9：海外主要市场iOS游戏畅销榜排名
• 表10：海外主要市场Google Play游戏畅销榜排名