20130729-兴业证券-关注市场风险偏好_结合热点和优质标的操作_20页_676kb

传媒行业投资分析总结

核心内容

2013年7月29日，兴业证券发布传媒行业投资报告，推荐维持，重点分析了传媒板块的市场表现、行业动态、上市公司业绩及未来策略。报告指出，传媒行业整体表现优于大盘，尤其在影视、互联网和广告营销领域表现突出。同时，报告提示了板块估值过高可能带来的风险。

主要观点

• 传媒板块整体表现良好：上周传媒板块指数上涨6.29%，远超上证综指和深证成指，显示市场对传媒行业有较强偏好。
• 优质个股表现突出：华谊兄弟、华录百纳、光线传媒等影视及互联网公司涨幅显著，而部分个股如中青宝、三六五网、生意宝则表现不佳。
• 行业趋势与外延扩张：行业性外延扩张预期强烈，尤其是影视、互联网和广告营销领域，相关公司通过并购和合作提升竞争力。
• 估值与投资风格：当前主流估值在13年动态40倍左右，基于行业稀缺性和增长潜力，中长线维持积极态度，短期则受资金和情绪影响。

关键信息

上市公司动态

• 百视通：正与起凡接触，探讨收购事宜，同时与微软合作，可能通过“超级盒子”进入中国市场。
• 华谊兄弟：收购银汉科技50.88%股权，预计提升市场地位和协同效应。
• 华策影视：拟购买上海克顿传媒100%股权，增强内容制作能力。
• 光线传媒：半年报显示净利润同比增长112.19%，主要得益于影视剧业务增长。
• 省广股份：半年报净利润同比增长86.82%，主要由业务增长和并表效应驱动。

行业要闻

• 广电调控音乐选秀节目：为避免节目形态单一，广电总局对歌唱类选拔节目实施总量控制和分散播出。
• ChinaJoy访谈掌趣科技：掌趣科技表示，多款游戏即将面世，包括《石器时代OL》、《玩具战场》等。
• 阿里与华数合作推出“华数彩虹”盒子：电视购物为最大亮点，内置阿里TV系统，支持多种智能功能。

市场回顾与一周策略

• 传媒板块表现优于大盘：上周上涨6.29%，主要受优质个股带动。
• 投资组合推荐：
  • 价值组合：百视通、蓝色光标、省广股份、人民网、华录百纳、华闻传媒
  • 弹性组合：掌趣科技、东方财富、乐视网、光线传媒
  • 稳健组合：浙报传媒、博瑞传播、凤凰传媒
  • 激进组合：中青宝（预期通过收购改善基本面）

下周重大事件展望

• 蓝色光标召开股东大会
• 博瑞传播、华谊嘉信、长江传媒预计披露中报
• 新华传媒、当代东方等进行股权登记

重点数据跟踪

• 电影行业：第29周票房约3.6亿元，多部影片表现亮眼。
• 电视剧网络播放量：《精忠岳飞》、《非缘勿扰》等电视剧播放量较高。

风险提示

• 板块估值过高，可能影响长期投资回报。

附录：其他新闻快读

• 暴风影音递交创业板上市申请
• 乐视云视频平台与环球网战略合作
• 优酷土豆与韩国YG娱乐、三星合作成立专区
• 百度净利润下滑，但股价上涨
• 阿里妈妈无线端分成5亿元
• 京东建设“亚洲一号”物流中心
• 百度真人秀场即将发布
• 三星S4出货量达2340万台
• 百度、腾讯等推出手游
• 阿里提交港交所上市申请
• Facebook功能手机用户突破1亿
• 传统媒体行业数据发布，出版物总量下降
• 八家出版社联合打击低价倾销

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅>15%）、增持（5%~15%）、中性（-5%~5%）、减持（< -5%）

机构销售经理联系方式

• 上海：邓亚萍、盛英君、罗龙飞、杨忱、郭红卫、王政
• 北京：韩吟华、朱圣诞、李丹、肖霞、郑小平
• 深圳：朱元彧、李昇、杨剑

法律声明与分析师声明

• 本报告由兴业证券发布，仅限其客户使用。
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