20240622-财通证券-农业重点数据跟踪周报_产能恢复偏慢_猪价短期调整不改上行趋势_12页

农林牧渔行业投资策略周报摘要

核心观点

本周农林牧渔板块整体表现疲软，现货市场呈现下跌趋势，但长期来看行业上行趋势未改。分析师余剑秋维持“看好”评级，认为产能恢复偏慢，猪价短期调整不改上行方向。预计中长期企业现金流压力增大，价格周期反转，建议继续配置生猪养殖股。

猪周期变动

猪价震荡上行呈现周期规律，截止6月20日，商品猪出栏价环比降1.43%，但中长期趋势向好。能繁母猪存栏量恢复缓慢，散户出栏节奏趋于正常化，白羽肉鸡价格小幅反弹，供需两端支撑价格上行。

多元化细分领域分析

禽类养殖：白羽肉鸡价格触底反弹，祖代引种减少，产业链持续推荐。
动物保健：疫苗需求有望触底，新产品陆续上市，利好行业发展。
种业板块：政策窗口机遇显著，转基因种子定价监控和产业格局变化需关注。
宠物经济：零售包装宠物食品出口数据改善，国内平台销售额增长亮眼，宠物行业长期乐观。

风险提示：原材料价格波动、动物疫病和极端灾害等风险值得关注。

投资建议

重点推荐牧原股份、温氏股份、新五丰、巨星农牧、圣农发展、益生股份等，关注种业龙头与宠物行业头部公司。

尽管近期猪价波动，但结合历史数据及行业基本面分析，行业整体面临结构性机会，长期优质企业有望受益于周期反转。