20240804-财通证券-农业重点数据跟踪周报_供应偏紧猪价延续上涨_持续推荐生猪养殖_12页_834kb

农林牧渔/行业投资策略周报（20240804）

核心观点

• 生猪养殖：供应端持续偏紧，猪价震荡上涨，推荐增持。能繁母猪存栏环比增加，猪价创年内新高，但企业现金流承压。
• 禽类养殖：白羽肉鸡价格震荡，有望随猪周期共振上涨。
• 动物保健：行业需求触底，新品持续放量。
• 种业：转基因加速推进，长期格局待变。
• 宠物：内需增长与外销回暖，头部企业受益。

分析摘要

生猪养殖

• 供应偏紧：6月能繁母猪存栏4038万头（环比+10%），出栏均重上升但规模猪企出栏节奏放缓。
• 猪价上涨：8月1日出栏价1946元/kg（环比+114%），养殖利润高位运行。
• 投资逻辑：价格周期反转后，企业现金流改善，推荐牧原股份、温氏股份等核心标的。

禽类养殖

• 祖代引种减少，鸡源供应相对宽松；白羽肉鸡价格弱于猪价但存在共振预期。

动保

• 圆环、伪狂犬疫苗批签发同比降幅明显，行业需求触底。新品（非瘟疫苗、猫三联）放量可提振长期成长。

种业

• 转基因进程加快：农业农村部推进商业化应用，短期关注种子价格，长期看格局重构。

宠物

• 出口逐月改善（1-6月累计同比+284%），叠加平台“618”增长数据，看好头部企业市场份额提升。

风险提示

• 原材料价格波动、动物疫病、极端灾害三大风险持续存在。