20241012-财通证券-农业重点数据跟踪周报_9月产能回补较慢_需求预期好转支撑猪价_12页

农林牧渔行业投资策略周报总结（2024年10月12日）

核心观点

本周农林牧渔市场表现低迷，生猪养殖板块猪价震荡上行，受益于需求预期改善和供应偏紧；中长期产能回补缓慢，企业盈利弹性可期。其他细分领域如禽类、动物保健、种业和宠物食品也呈现积极趋势。分析师维持看好评级，建议投资者关注相关公司。

细分领域分析

• 生猪养殖：9月能繁母猪存栏量月环比增长较慢，猪价自9月26日起上行，10月10日商品猪出栏价达1764元/公斤，上涨308%。供应紧张支撑价格，企业盈利水平较高，预计周期反转将延续。推荐标的：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、唐人神。
• 禽类养殖：白羽肉鸡价格上行，祖代引种量同比大幅增加，与猪价形成共振效应。8月祖代引种1380万套，环比大增4082%。推荐标的：圣农发展、益生股份。
• 动物保健：需求触底回升，圆环和伪狂犬疫苗批签发数据改善，新品研发进展顺利，打开成长空间。推荐标的：中牧股份、科前生物、生物股份。
• 种业：转基因产业化加速推进，USDA下调玉米和大豆产量预测，短期关注种子价格，长期看好竞争格局变化。推荐标的：大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。
• 宠物食品：外销数据逐步改善，1-8月出口额同比大幅增长；内销方面，双十一临近，品牌表现值得关注。推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

投资建议

分析师推荐农林牧渔板块长达“看好”，重点关注生猪、禽类、动保和宠物领域。短期市场波动较大，投资者宜分散布局，监控公司出栏量和价格动态。

风险提示

• 原材料价格波动风险：玉米、豆粕等大宗商品价格波动可能影响企业成本。
• 动物疫病和极端灾害风险：疾病爆发或自然灾害可能导致产量下降和需求疲软，对行业盈利能力造成冲击。