策略观点：中国政策将延续宽松-240607-招银国际-33页_1mb

行业投资摘要

宏观与货币政策
中国宏观政策延续宽松，经济温和放缓预期改善；美国经济通胀温和走低，美联储料于9月首次降息，年内50bp降息概率较高。科技行业基本面持续改善，人工智能（AI）产业链、终端需求复苏及国产替代趋势清晰。
科技（策略组）未来3个月看法：乐观
提议关注AI算力/端侧、手机/PC需求复苏，重点公司：AI服务器：鸿腾精密（6088HK，买入）、立讯精密（002475CH，买入）；AIPC/手机：小米集团（1810HK，买入）、比亚迪电子（285HK，买入）。
半导体（研报预测）未来3个月看法：谨慎乐观
推荐标的：AI受益者中际旭创（300308CH，买入）；半导体国产替代受益者北方华创（002371CH，买入）、华虹半导体（1347HK，买入）。
软件及IT服务：中性乐观
续看好软件国产化、生成式AI与传统应用融合及出海机会，推荐买入金蝶国际（268HK，买入）。
医药：整体策略乐观
推荐迈瑞医疗（300760CH，买入）、联影医疗（688271CH，买入）等医疗设备与创新药械。
汽车（业内称谨慎乐观）建议关注新能源车辆零售渗透率超45%带来结构性机会，“蔚小理”中理想汽车（LIUS/2015HK L6订单增长关键所在。
食品饮料、美妆护肤（维持中性乐观）珀莱雅（603605CH，买入）品牌形象提升及国货替代主线继续受益。
可选消费（行业看法：维持中性，但建议关注家电、服装等估值享有红利领域）
保险（评等“中性乐观”，推荐中国太保（2601HK，买入）和中国财险（2328HK，买入））