汽车行业研究：传统乘用车企5月产销快评-240607-华安证券-15页_642kb

比亚迪5月新能源汽车销量达332万辆，同比增长381%，环比增长59%，主要得益于纯电动车（224%增长）和插混车（541%增长）的强劲销售。同时，公司出口37万辆，同比增长2675%，但产销差达12万辆，导致库存增加。

吉利汽车5月销量160,658辆，增长338%，新能源车销量58,673辆，增长117%，新能源渗透率高达365%，比去年同期提升14个百分点。公司出口销量36,890辆，增长613%，延续出海强势；子品牌领克和极氪分别增长503%和1145%，显著推动整体表现。

长城汽车5月销量91,460辆，下降95%，产量下滑67%，但新能源车销量占比27%，累计同比增长302%。海外销售34,477辆，增长372%，坦克品牌可喜增长949%，显示出海潜力。尽管内销量下降，库存问题持续。

总体上，5月中国乘用车企新能源转型加速，出口成新增长点，但长城等企业需应对库存和市场风险，行业未来取决于国内外需求变化。