策略观点：外资流入推动下的本轮港股行情持续性如何？-240607-中邮证券-21页_1018kb

港股市场分析报告

近年来，外资流向与国内经济前景具有高度关联。长期来看，外资流入主要取决于国内经济基本面及未来预期。此外，全球流动性环境、汇率变动和中美地缘关系等也对外资行为产生重要影响。从短期角度来看，外资回流的驱动力多来自于海外市场如日股、美股的轮动补涨，风险偏好下降时资金选择进入相对估值较低的港股市场。

除了基本面因素，股市相对盈利情况亦是影响外资的关键变量。例如，其他经济体表现优异时，吸引外资流出本地市场。中国市场曾因疫情后外资预期改善流入，但2023年下半年受经济复苏速度放缓及人民币贬值等因素影响，外资流出市场。投资者的预期和全球资产配置调整是推动外资进出的重要机制。

展望未来，香港恒指的持续上涨仍需依靠国内经济基本面的不断改善来支撑，特别是地产、消费等关键领域的复苏情况。若经济数据保持强劲，港股在吸引外资和内资方面仍有较大空间。然而，地缘政治风险、海外货币政策不确定性和美股的日股轮动仍是潜在风险点。建议关注高股息品种及基本面改善的互联网行业。