20220517-国信证券-房地产行业双周报_基本面数据跌幅扩大_央行下调首套房贷利率_13页_680kb

房地产行业双周报总结

核心内容

本报告分析了2022年房地产行业的市场表现、基本面数据及政策动态，指出当前房地产行业面临严峻挑战，但政策支持力度持续增强，地产股具备配置价值。

主要观点

• 行业下行趋势显著：与历史周期相比，本轮地产下行更为严重，销售和投资数据跌幅扩大，行业预期悲观，企业经营困难。
• 政策托底持续：政策层面延续“托底式放松”，强调稳定市场、支持刚需和改善性住房需求，避免过度刺激。
• 地产股配置良机：分析师认为当前是地产股的“黄金买点”，建议关注保利发展、金地集团、龙湖集团、招商积余、绿城中国等企业。

关键信息

市场表现回顾

• 板块表现：2022年5月2日至5月15日期间，房地产指数（中信）下跌1.83%，跑输沪深300指数1.14个百分点。
• 近一个月：房地产指数下跌7.98%，沪深300指数下跌3.65%，房地产板块跑输4.33个百分点。
• 近半年：房地产指数上涨6.21%，沪深300指数下跌17.27%，房地产板块跑赢23.48个百分点。
• 个股表现：涨跌幅前五的个股包括ST新梅（60.15%）、福星股份（54.76%）、财信发展（30.35%）、荣安地产（29.97%）、粤泰股份（25.69%）；后五位包括深大通（-26.45%）、泰禾集团（-25.53%）、*ST运盛（-25.14%）、海航投资（-17.61%）、中天金融（-15.02%）。

行业数据跟踪

• 销售数据持续恶化：
  • 2022年1-4月商品房销售额累计37789亿元，同比-29.5%。
  • 2022年4月商品房销售额同比-46.6%，销售面积同比-39.0%。
• 投融资跌幅扩大：
  • 房地产开发投资完成额累计39154亿元，同比-2.7%。
  • 2022年4月房地产开发投资完成额同比-10.1%，到位资金同比-35.5%。
• 开竣工未见修复：
  • 新开工面积累计39739万平方米，同比-26.3%。
  • 2022年4月新开工面积同比-44.2%。
  • 竣工面积累计20030万平方米，同比-11.9%。
  • 2022年4月竣工面积同比-14.2%，较前值有所回升。

行业政策要闻

• 首套房贷利率下调：央行、银保监会下调首套房贷利率下限。
• 多地出台支持政策：
  • 吉林长春、吉林吉林、江苏扬州、广东东莞、海南海口、四川成都等城市发布促进房地产平稳发展的政策。
  • 浙江嘉兴、江苏镇江、安徽马鞍山、江苏常州、浙江嘉兴等城市放松公积金贷款政策。
  • 浙江嘉兴对连续缴存社保满6个月的外地人放松限购。
  • 长沙盘活存量房作租赁住房，不纳入家庭住房套数计算。
  • 徐州召开房地产行业复工复产及纾困解难工作会。
  • 南京二孩及以上家庭可新增购买一套商品住房。
  • 无锡市三区出台人才购房补贴政策。
  • 广州、济南、无锡、苏州2022年首批供地落幕，市场冷热不均。

风险提示

1. 政策超预期收紧。
2. 行业基本面超预期下行。
3. 房企信用风险事件超预期冲击。

相关研究报告

• 《统计局4月房地产数据点评-求其中者得其下》
• 《央行首套房贷利率下调快评-态度比幅度重要》
• 《2022年首批集中供地观察-回暖仍需时日，国央依旧主导》
• 《房地产行业专题-地产股的“A面”与“B面”》
• 《房地产行业双周报-各地利好政策频出台，政治局会议表态支持》

分析师信息

• 任鹤：010-88005315，renhe@guosen.com.cn，S0980520040006
• 王粤雷：0755-81981019，wangyuelei@guosen.com.cn，S0980520030001
• 联系人：王静，021-60893314，wangjing20@guosen.com.cn

图表目录

• 图1：近半年房地产板块与沪深300走势比较
• 图2：近1个月房地产板块与沪深300走势比较
• 图3：A股各行业过去一期涨跌排名
• 图4：涨跌幅前五个股
• 图5：板块上涨、下跌及持平家数
• 图6：商品房销售额累计同比增速
• 图7：商品房销售额单月同比增速
• 图8：商品房销售面积累计同比增速
• 图9：商品房销售面积单月同比增速
• 图10：房地产开发投资累计同比增速
• 图11：房地产开发投资单月同比增速
• 图12：房地产开发企业到位资金累计同比增速
• 图13：房地产开发企业到位资金单月同比增速
• 图14：新开工面积累计同比增速
• 图15：新开工面积单月同比增速
• 图16：竣工面积累计同比增速
• 图17：竣工面积单月同比增速

行业政策一览

重要声明

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