20240616-广发期货-天然橡胶期货周报_海外原料上量预期_现货紧张缓解_胶价下跌_26页

第一篇
聚焦未来一个月天胶回调低多思路，主力合约预计在14500元/吨附近逐步建仓。供应端，东南亚产区逐步开割，产量环比增长16%，合计供应支撑价格中枢上移。需求方面，终端企业库存消化缓慢、采购相对谨慎，导致需求疲软。同时，EUDR法案成本增加，强化长期支撑。库存方面，青岛保税区到港节奏加快，供应上量缓解前期紧张，但国内终端消费仍承压。

第二篇
产业持仓数据显示机构多空持仓趋于平衡，市场波动性一般。区域方面，泰国原料价格维持高位，供需仍偏紧；越南受需求提振，加工利润尚可；云南、海南产区受天气影响呈现分化走势，云南供应偏紧，海南出货较活跃。

第三篇
基本面分析显示，原料价格高位震荡，国产供应恢复速度不及预期；进口资源逐步到港，对价格形成阶段性压力。消费端胎企开工率下降明显，但轮胎库存积压问题较突出，供强需弱格局短期难改。

第四篇
价格区间建议以14000-15500元/吨震荡为主，前期关注15500元/吨压力位、14000元/吨强支撑位；若库存累积不及预期，短期扰动风险降低，回调空间或有限；需警惕国内天气变化对云南产区的干扰。

第五篇
重点关注政策变化（如EUDR执行细则、关税政策）、进口节奏（印尼、泰国进口窗口高关税限制了低价输入）、国内轮胎工厂集中检修时间（三季度检修增多可能缓解开工压力）；密切观察青岛港库存累积速度以及下游采购积极性变化。

总结
虽然短期价格受社会库存高企、进口量减少、天气扰动等多因素拖累下行，但中长期在EUDR政策和新产季产量增量夹缝中，交割结构优化及替代胶品的逐步去库或为盘面提供一定底部支撑。建议投资者以中长线逢低布局为主，短期操作需谨慎。