20241103-广发期货-天然橡胶11月行情展望_原料价格持续走弱_现货流通紧张缓解_胶价偏弱震荡_28页_3mb

2024年11月天然橡胶行情展望

核心观点

本报告分析2024年11月天然橡胶市场走势，预计胶价偏弱震荡。操作建议轻仓试空或卖出19000看涨期权。

一、供应端分析

• 东南亚主产区降雨减少，橡胶原料上量预期增强，原料价格持续回落。
• 泰国天气条件改善，胶水产量正常释放，杯胶价格维持高位。
• 越南产区天气逐步好转，但局部仍受降雨影响，原料价格下行趋势明显。

二、需求端分析

• 下游市场需求消化缓慢，成品库存增速明显。
• 半钢胎市场产销两旺，全钢胎需求偏弱。
• 汽车市场销量稳定，但重卡市场增速放缓。

三、价格走势

• 国内外原料价格持续回落，非标价差走扩。
• 青岛混合胶库存出现累库拐点，现货流通性好转。
• 期货市场升水结构逐步收敛，胶价高位震荡。

四、操作建议

• 轻仓试空或卖出19000看涨期权。
• 后续关注东南亚产区天气变化及原料上量情况。

数据来源：SMM、Wind、广发期货发展研究中心
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