20240630-广发期货-天然橡胶期货周报_海外原料上量_收购价格松动_预计胶价将走弱_27页_3mb

2024年6月30日天然橡胶期货周报总结：

本报告主要观点为未来一个月天胶或呈回调低多思路，建议在14500元/吨逐步建仓。供需方面，海外产区进入季节性上量阶段，泰国降雨增加导致原料价格回落，越南产区受雨季影响，供应暂无改善。EUDR政策对欧盟地区的影响导致部分工厂成本支撑增强，但原料价格整体承压。

需求端，社会库存持续去库，截至6月23日，青岛天然橡胶社会库存环比下降19万吨，降幅达15.1%。但在需求方面，汽车销量及半钢胎开工率维持高位，显示内需传导仍显不足。外需方面，欧盟5月汽车注册量环比下降3%，虽前五个月仍增长46%，但整体需求恢复不及预期。

综合来看，原糖供应压力阶段性缓和，但受厄尔多拉多法案等政策性因素支撑，预计天胶价格中枢趋于上移。短期内关注14500元/吨附近支撑位，建议投资者逢低布局多单，操作上以14500元/吨作为主要建仓参考区间。