20241020-广发期货-天然橡胶周报_海外原料上量预期_现货流通性偏紧_胶价震荡_27页_2mb

2024年10月19日天然橡胶周报

核心观点

本周天然橡胶市场呈现震荡运行态势。随着天气好转，东南亚主产区原料供应逐步恢复，但海外大厂推迟到港计划使得现货流通偏紧，对价格形成支撑。需求方面，轮胎企业产销两旺，半钢胎延续高开工率，全钢胎逐步恢复至正常水平。

截至10月17日，泰国原料胶水价格为775泰铢/公斤，较上周下跌25.3%；杯胶价格为5915泰铢/公斤，跌幅0.76%。进口方面，中国8月天然橡胶进口量环比大幅增长209%，但同比降幅仍较大。外需方面，欧盟8月乘用车注册量下滑明显。

供应端，天气改善带动原料产出增加，但进口国需求分化明显。需求方面，轮胎企业出口有所增加，库存周转有所改善。中国9月汽车产销环比均有提升，但重卡市场出现下滑。

综合分析，未来一个月胶价预计维持宽幅震荡。主要关注因素为：港口库存变化、东南亚产区天气情况（特别是拉尼娜可能），以及国内外终端需求恢复力度。操作上建议暂时观望，等待明确的方向指引。