20231029-国金证券-华兰生物-002007.SZ-血制品业务整体稳定_流感疫苗放量带动增长_4页_927kb

公司三季度业绩简评

主要业绩数据

• 2023年前三季度公司收入3913亿元，同比增长9%
• 归母净利润1067亿元，同比增长19%
• 单季度第三季度营收2328亿元，同比增长86%
• 归母净利润541亿元，同比增长70%

业务亮点

1. 血制品业务增速企稳：前三季度血制品收入2195亿元(+7%)，第三季度增速回升至1%，浆站建设进度加快
2. 疫苗业务强势增长：前三季度疫苗公司收入1718亿元(+1015%)，净利润630亿元(+2477%)，第三季度更是分别实现营收1569亿元(+21416%)和净利润521亿元(+15251%)

战略举措

• 发布股权激励计划，设定了2023-2025年业绩考核目标
• 明确2023-2025年扣非净利润年均复合增长率不低于24%

盈利预测与评级

• 维持公司“买入”评级
• 2023-2025年归母净利润预测：145亿(+35%)、164亿(+13%)、194亿(+18%)
• 当前PE估值为28倍，较预期价格呈下降趋势
• 持续建议关注疫苗业务长期发展及流感疫苗批签发进程