20201107-天风证券-通信行业研究周报_5G网络建设稳步推进_关注新基建持续发展与后端应用落地_14页_1mb

通信行业研究报告总结（2020年11月07日）

核心内容概述

2020年11月，通信行业在5G网络建设、数据中心发展、光通信、物联网、车联网、云视频、卫星互联网等多个领域迎来新的发展机遇。政策支持、技术进步和市场需求共同推动行业持续增长，重点关注5G网络、云计算、物联网、光模块、视频会议等高景气细分领域，以及具备成长逻辑的优质标的。

主要观点

5G网络建设持续推进

• 国家发改委、工信部、商务部等14个部门明确要求加快5G基站建设，新增从电费、站址资源获取、资金补贴等方面加大支持力度，推动5G建设进入加速阶段。
• 5G网络建设带动主设备、光模块、光通信、PCB、天馈、小基站等产业链持续成长。
• 5G应用场景扩展，包括车联网、云视频、物联网等，形成网络-终端-应用的良性循环。

新基建与数据中心发展

• 工信部发布国家绿色数据中心先进适用技术产品目录，华为、科华恒盛、中兴股份等企业产品入选，显示行业对绿色数据中心的重视。
• 阿里华中总部落户武汉，推动武汉新基建发展，助力其成为国家中心城市和科创中心。

光通信市场动态

• 光模块市场进入400G放量第一年，数通和电信市场均有显著增长潜力。
• 光纤光缆行业价格探底，但随着5G和云计算发展，预计未来将进入新一轮景气周期。
• 重点推荐中天科技、亨通光电，建议关注通鼎互联、长飞光纤等。

物联网与车联网

• 小米推出物联网软件平台小米Vela，可打通IoT应用，支持高性价比的MCU设备。
• 国务院发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，明确推进C-V2X标准制定和技术升级，推动车联网发展。
• 中国信科集团全面布局C-V2X产业链，支持规模化商用。

云视频与在线办公

• 10月全国视频会议采购规模达6284.74万元，北京、甘肃、广东为主要采购地区。
• 亿联网络、会畅通讯、星网锐捷等公司被重点推荐，因其在视频会议和在线办公领域的领先地位。

关键信息

本周重点行业动态

• 5G：中国5G连接数全球占比超过85%，新疆5G基站建设快速推进，5G用户数达250万户。
• 数据中心：工信部发布绿色数据中心目录，阿里华中总部项目落户武汉。
• 光通信：光模块市场进入400G放量阶段，行业面临产能出清，但未来有望回暖。
• 物联网：小米推出小米Vela平台，提升IoT应用整合能力。
• 车联网：C-V2X标准制定和技术升级成为重点方向。
• 卫星互联网：政策支持北斗产业化，推动高精度定位技术在智能驾驶等领域的应用。

本周投资观点

• 长期：5G、云计算、物联网等将成为通信行业持续增长的驱动力。
• 短期：关注光通信、设备商、天馈射频等细分领域，重点推荐中兴通讯、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技等。
• 投资建议：建议关注IDC、物联网、光模块、视频会议等高景气领域，重点推荐亿联网络、会畅通讯、广和通、移远通信等。

本周市场表现

• 通信板块上涨5.25%，跑赢沪深300指数1.19个百分点，跑赢创业板指数2.34个百分点。
• 涨幅前列的个股包括移为通信（物联网）、鹏博士（IDC）、新易盛（光模块）。
• 跌幅前列的个股包括*ST信通、亚联发展、北斗星通等。

重点公告与限售解禁

• 本周多家通信企业召开股东大会，部分公司限售股份解禁，如剑桥科技、深南电路、奥飞数据等。
• 未来三个月内，有21家通信股面临限售解禁，其中解禁比例超过15%的公司包括剑桥科技、中新赛克、科创新源等。

风险提示

• 疫情影响
• 5G产业和商用进度低于预期
• 贸易战带来的不确定性

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票评级：买入、增持、持有、卖出等，具体根据个股表现和未来增长潜力而定。

推荐标的

总结

通信行业在5G、数据中心、物联网、车联网等领域持续发展，政策支持与市场需求推动行业进入新阶段。重点推荐中兴通讯、科华恒盛、亿联网络、广和通等企业，同时关注光通信、云计算、视频会议等细分领域。尽管面临一定风险，但行业整体仍具备较强的增长潜力。