20201008-华创证券-通信行业周报_国庆期间通信新闻盘点_5G建设后续更注重稳扎稳打_下游应用培育成下阶段工作重点_15页_1mb

通信行业周报总结（20201001-20201007）

核心内容

本周通信行业重点围绕5G建设、下游应用培育、光通信技术发展、卫星互联网进展以及海外市场动态展开。整体来看，5G建设进入稳扎稳打阶段，下游应用成为未来发展的关键方向，同时光通信和数据中心技术持续取得突破，而卫星互联网项目也在推进中。

主要观点

1. 5G建设与应用

• 工信部刘烈宏强调，未来3年5G仍处于“导入期”，需坚持适度超前的建设节奏，形成“以建促用”的良性循环。
• 5G建设需尊重技术产品成熟的客观规律，促进其在实践中不断完善。
• 推荐关注5G下游应用培育，如物联网、智能终端、企业服务等，为行业带来新的增长点。

2. 5G合同与部署进展

• 诺基亚获得100个5G合同，其中88%来自运营商，12%来自企业客户。
• 韩国三大运营商SK电讯、KT、LGUplus首次从三星订购28GHz频段（毫米波）5G基站，用于开展5GB2B试点项目。
• 韩国5G网络仍居全球领先地位，瑞士排名欧洲第一，美国排名第四，中国排名第六。

3. 数据中心与光通信技术

• 英伟达推出BlueField DPU，赋能数据中心基础设施运营，提升网络、存储和安全性能。
• Acacia与NEL完成400ZR/OpenZR+光模块互通测试，提升模块性能与互操作性，扩展数据中心服务能力。

4. 卫星互联网进展

• SpaceX第13批60颗星链卫星成功发射，累计发射773颗卫星，计划在美国北部及加拿大南部开展星链宽带测试。

5. 海外市场动态

• 海外市场整体表现分化，万国数据涨幅最高（7.64%），谷歌(ALPHABET)-C跌幅最大（-0.63%）。
• 通信海外巨头公司如万国数据、Lumentum、VODAFONE、Equinix、NTTYY等均有不同幅度上涨。
• 秦淮数据集团在美国纳斯达克上市，筹资5.4亿美元，显示IDC行业持续受到资本青睐。

关键信息

5G建设与商用

• 5G仍处于导入期，需保持战略定力，注重技术成熟与应用创新。
• 韩国运营商积极部署28GHz频段5G基站，为毫米波应用做准备。

数据中心与光通信

• BlueField DPU提升数据中心性能，支持“零信任”安全架构。
• 400ZR/OpenZR+光模块互通测试成功，推动光通信标准化发展。

卫星互联网

• SpaceX持续推进星链项目，计划进行公开测试，拓展全球宽带市场。

市场表现

• 海外通信巨头表现分化，IDC行业受资本关注，部分企业股价上涨显著。
• 中芯国际因美国出口限制面临供应链风险，需持续评估影响。

推荐标的

云及流量基建板块

• 光环新网（300383.SZ）：受益于公募REITs试点政策，资产置出能力强。
• 宝信软件（600845.SH）：IDC龙头企业，具备良好的项目拓展能力。
• 城地股份（603887.SH）：子公司香江科技深耕IDC领域，具备一线城市资源和全产业链能力。

物联网及下游应用板块

• 移远通信（603236.SH）：全球物联通信模组龙头，积极布局5G和NB-IoT模组。
• 广和通（300638.SZ）：技术领先的物联通信模组企业，笔电业务快速成长，积极布局车载市场。
• 和而泰（002402.SZ）：国内智能控器龙头，受益于智能网联趋势。
• 拓邦股份（002139.SZ）：智能控制器龙头，周期回暖叠加长期成长趋势。
• 移为通信（300590.SZ）：追踪类终端业务盈利能力强，渠道壁垒深，未来有望抢占海外市场。

风险提示

• 美国对科技头部企业的遏制政策加码，可能对中芯国际等企业造成供应链风险。
• 5G设备供应受限，可能影响5G网络部署进度。
• 市场波动风险，需关注投资决策的不确定性。

行业数据更新

通信网络

• 截至2020年8月底，全球129个国家/地区的397家运营商宣布投资5G，其中118家已部署兼容3GPP标准的技术。
• 41个国家/地区的96位运营商已启动5G服务。

通信终端

• 截至2020年8月，已发布401台5G设备，其中190台为可商用设备。
• 支持6GHz以下频段的设备占比达77.3%，支持毫米波的设备占比21.7%。

三大运营商数据

• 中国移动：8月移动用户净减47.3万户，累计达9.46亿户，5G套餐用户达9815.7万户。
• 中国电信：8月移动用户净增162万户，累计达3.48亿户，5G套餐用户达5714万户。
• 中国联通：8月移动用户净减88.6万户，累计达3.10亿户，4G用户净增158.1万户。

移动互联网流量数据

• 1-8月移动互联网累计流量达1039亿GB，同比增长33.7%。
• 8月当月户均移动互联网接入流量（DOU）为11.25GB/户，同比增长30.3%。

分析师团队

• 高级分析师：韩东
  上海交通大学硕士、MBA，六年通信设备商工作经验，研究领域包括通信运营商、设备商、上游元器件及下游行业应用。

• 助理研究员：张弛
  南京大学理学硕士，2018年加入华创证券研究所。

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

风险提示

• 美国对科技头部企业遏制政策加码，可能对中芯国际等企业造成不利影响。
• 5G设备供应受限，影响网络部署进度。
• 市场波动风险，需谨慎投资。

建议关注

• 中兴通讯、中际旭创、紫光股份、华工科技、剑桥科技、千方科技、高新兴、高鸿股份、金溢科技、万集科技。