20240831-东吴证券-旭升集团-603305.SH-2024年半年度报告点评_2024Q2业绩短期承压_轻量化龙头全球化加速_3页

旭升集团2024年半年度报告总结

公司概述

• 证券研究报告：东吴证券汽车零部件公司点评报告
• 报告分析对象：旭升集团（603305）
• 主要内容：2024年上半年财务表现点评及投资建议

2024年上半年业绩表现

• 营业收入：同比下降89.5%，上半年总营收2149亿元。其中，2024Q2单季收入1010亿元，环比下降113.1%。
• 归母净利润：大幅下滑3278%，上半年归母净利润为265亿元。Q2单季归母净利润为108亿元，环比下降3156%。
• 盈利指标：
  • 综合毛利率：2024Q2为21.65%，同比下降26.1个百分点，环比下降21.6个百分点。
  • 净利率：Q2单季归母净利率仅为10.65%，环比下降31.5个百分点。
• 费用率：Q2单季期间费用率上升至112.4%，主要受到销售、管理及财务端费用上升影响。

业务驱动因素

• 北美市场布局：北美技术研发中心及墨西哥制造基地建设推进，以提升欧美客户需求响应能力。
• 全球化战略：客户覆盖北美、亚太、欧洲三大市场，逐步实现客户多元化。

盈利预测与投资评级

• 调整财务预测：下调2024-2026年归母净利润预测值，分别至561亿元、692亿元、893亿元。
• 估值调整：2024年EPS对应市盈率调整至1495倍、1211倍、939倍。
• 维持评级：维持“买入”评级，看好公司长期发展的潜力。

风险提示

• 下游乘用车销量不及预期；
• 新项目获取不足；
• 铝合金价格波动超出预期。

📊数据来源：Wind，东吴证券研究所；单位均以人民币计，数据预测未经独立验证。
免责声明：本报告基于分析师对市场的合理预测，仅作为参考，不构成投资建议，投资需谨慎。