20230109-东吴证券-旭升集团-603305.SH-2022年业绩预增公告点评_打造平台型轻量化企业_业绩实现同比高增长_3页_633kb

报告摘要

旭升集团（603305）2022年业绩预增公告总结

核心内容概述

旭升集团发布2022年年度业绩预增公告，显示公司业绩表现强劲，符合市场预期。2022年公司实现归母净利润6.65~7.35亿元，同比增长60.9%~77.9%，扣非归母净利润增长62.0%~80.2%。2022年第四季度归母净利润同比增长120.8%~206.7%，但环比波动较大，分别为-14.6%~+18.7%。公司整体财务状况稳健，盈利预测与估值均显示较强的业绩增长潜力。

主要观点

业绩表现：公司2022年业绩超预期，归母净利润同比增长显著，主要受益于下游客户订单放量及原材料价格下降带来的毛利率提升。
客户拓展：核心客户特斯拉上海工厂2022年全年产量达71.1万辆，同比增长48.0%，第四季度产量为22.8万辆，同比增长27.9%，环比增长21.0%。此外，公司还获得了储能和消费类铝瓶等新订单，预计2023年Q1逐步量产。
毛利率回升：由于2022年全年铝合金价格持续下降，公司毛利率逐季回升，2022年第三季度达到25.6%。
盈利能力提升：归母净利率从2021年的13.67%提升至2022年的15.38%，2023年和2024年预计维持在14.98%~15.38%之间。
财务预测：公司2022-2024年营收预计分别为45.25亿元、70.35亿元、95.06亿元，同比增长分别为50%、55%、35%。归母净利润预计为6.96亿元、10.54亿元、14.62亿元，同比增长分别为68%、51%、39%。EPS预计分别为1.04元、1.58元、2.19元，对应PE分别为33.97倍、22.44倍、16.17倍。
投资评级：维持“买入”评级，认为公司业绩具备较强确定性及弹性。