20221204-国金证券-银行行业周报_板块波动较小_银保监规范表外监管_10页_1mb

银行业周报总结

核心内容

本周银行板块整体表现稳健，周度涨幅为 0.99%，在申万一级行业中排名第二十四。板块波动较小，显示出一定的抗跌性。同时，银保监会于2022年12月2日发布了《商业银行表外业务风险管理办法》，对表外业务的分类和监管进行了细化，推动银行监管更加规范。

主要观点

• 市场表现：银行板块周度涨幅为0.99%，其中周二表现尤为强劲，平安银行、宁波银行、招商银行和青岛银行涨幅均超过9%。整体来看，板块走势平稳，波动幅度不大。
• 投资建议：在当前环境下，银行板块有望迎来估值修复。推荐招商银行、宁波银行，并继续看好成都银行、杭州银行、江苏银行。
• 监管政策：银保监会出台的《商业银行表外业务风险管理办法》将表外业务分为四类：担保及承诺业务、代理投融资服务类、中介服务类、其他类。新规对不同类型业务实施差异化监管，强化风险管理要求，提升信息披露透明度。
• 表外业务发展：表外业务近年来发展迅速，尤其是资产托管业务，截至2021年底，资产托管规模达190.75万亿元，同比增长12.84%。然而，部分表外业务如银行承兑汇票、委托贷款、信托贷款受到资管新规影响，存量规模有所下降。
• 业务特征与资本占用：担保承诺类业务需计提风险资本，而其他三类业务暂无资本占用要求。新规要求对表外业务进行穿透式管理，加强表内外业务的隔离。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金银行指数：2101
• 沪深300指数：3871
• 上证指数：3156
• 深证成指：11220
• 中小板综指：11992

表外业务分类

• 担保及承诺业务：包括银行承兑汇票、信贷承诺，部分占用风险资本。
• 代理投融资服务类业务：如委托贷款、投资，不占用风险资本。
• 中介服务类业务：如代理收付、代理代销、财务顾问，不占用风险资本。
• 其他类业务：如金融衍生工具，需满足一定条件才可能占用风险资本。

表外业务规模

• 截至2021年底，资产托管规模达190.75万亿元，同比增长12.84%。
• 2022年10月，银行承兑汇票存量规模为2.7万亿元（同比下降15.5%），委托贷款为11.26万亿元（同比增长3.2%），信托贷款为3.86万亿元（同比下降23.3%）。

个股表现

• 周度涨幅前四：平安银行（6.00%）、招商银行（4.15%）、宁波银行（2.98%）、兴业银行（2.35%）。
• H股表现：招商银行H股领涨，涨幅达6.21%。

风险提示

• 宏观经济超预期收缩：可能对信贷增速和资产质量造成压力。
• 国内疫情反复：可能抑制居民消费和零售贷款增长。
• 贷款质量恶化：若资产质量严重下滑，将对银行净利润产生负面影响。
• 房地产政策落地不及预期：可能加剧市场对地产下行周期的担忧。
• 疫情科学防控无法落地：可能限制居民流动，影响银行经营。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。

• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。

• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。

• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

• 行业买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。

• 行业增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。

• 行业中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。

• 行业减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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