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监管姓“监”保险姓“保”：保险公司管理升级分析

核心内容

随着监管政策的不断加强，保险行业进入了一个“监管姓‘监’，保险姓‘保’”的新阶段。保监会通过一系列监管措施，推动保险公司从粗放型发展向精细化、可持续发展转型。保险姓“保”不仅是对保险产品本质的回归，更是对保险公司商业模式、风险管理和资产负债管理的全面重塑。监管要求保险公司建立更完善的治理架构，加强资产负债匹配，提高风险管理能力，并通过制度建设和技术工具的应用，实现更科学的资产配置和风险控制。

主要观点

• 监管导向转变：保监会的监管政策从“软”向“硬”转变，推动保险公司建立更严格的资产负债管理机制，引导行业回归保障本质。
• 资产负债管理成为核心：资产负债管理不仅是技术问题，更是战略问题。保险公司需结合自身特点，建立适合的资产负债管理体系，以应对低利率、高成本和复杂风险环境。
• 风险管理的重要性提升：在强监管背景下，保险公司需建立全面的风险管理体系，涵盖投资、流动性、信用、保险风险等多个方面，同时注重模型风险管理。
• 差异化监管与激励机制：保监会将根据资产负债管理能力评估结果实施差异化监管，对表现优秀的公司给予政策支持，对管理薄弱的公司实施限制。
• 模型风险管理成为趋势：随着监管对模型使用和管理的重视，保险公司需建立模型风险管理（MRM）机制，包括模型验证、评分、分类等，以提升风险识别和应对能力。

关键信息

一、监管措施与影响

1. 资产负债管理：

   • 保监会发布《关于征求对保险资产负债管理监管规则的意见及开展行业测试的通知》，推动资产负债管理监管制度建设。
   • 资产负债管理能力评估包括“基础与环境”和“量化评估”两部分，涵盖五个维度。
   • 2017年5月，保监会组织14家保险公司进行第一轮测试，结果显示行业平均水平接近60分，存在较大改进空间。

2. 偿二代二期工程：

   • 偿二代二期工程包括完善规则、健全机制和加强合作三大任务，涵盖25项工作。
   • 重点完善风险因子和资本标准，提升资本效率，引导保险资金服务实体经济。

3. “1+4”监管主线：

   • 以“防风险、治乱象、补短板、支持实体经济”为核心，形成监管体系。
   • 保监会发布多项通知，如《关于进一步加强保险业风险防控工作的通知》、《关于加强新闻发言人制度建设的通知》等，细化监管要求。

二、资产负债管理的挑战与应对

1. 治理架构问题：

   • 公司需在董事会下设立专业委员会，由具备相关经验的董事担任主任。
   • 建议将资产负债管理纳入公司整体治理架构，优化决策流程。

2. 产品与风险匹配：

   • 重大资产负债影响的产品需由董事会审批，需结合公司战略和风险偏好进行定义。
   • 需考虑产品隐含的选择权、保证利益及客户行为，提升模型的适用性。

3. 模型工具与效率：

   • 建议使用Excel进行初步建模，以提高效率和透明度。
   • 对于大型公司，可采用Prophet ALS等专业模型，但需考虑成本和复杂度。

4. 绩效考核与执行：

   • 绩效考核需逐步推进，确保管理层和员工理解并执行资产负债管理理念。
   • 建议通过培训和制度建设，逐步落实考核机制。

三、财务报表与折现率调整

1. 保险合同负债折现率曲线：

   • 折现率曲线由基础利率曲线和综合溢价组成，适用于未来保险利益不受资产组合收益影响的保险合同。
   • 保监会要求保险公司报备新的折现率方案，需符合监管要求、经过董事会批准，并进行充分论证。

2. 信息披露与合规管理：

   • 保险公司需加强关联交易信息披露，采用穿透式监管原则。
   • 建议建立关联交易控制委员会，完善识别流程和机制。

四、保险资金运用与风险控制

1. 政策支持与创新：

   • 保监会鼓励保险资金服务实体经济，支持参与PPP项目、债权投资计划等。
   • 保险公司需在符合自身风险偏好的前提下，进行资金运用创新。

2. 内部控制与投后管理：

   • 需加强保险资金运用的内部控制，规范信息披露流程。
   • 建议建立投后管理框架，加强抵押品管理和信用评估，提升风险控制能力。

五、模型风险管理（MRM）的兴起

1. MRM发展现状：

   • MRM已成为行业趋势，预计2020年九成保险公司将建立MRM计划。
   • 专业模型小组负责模型管理和验证，部分公司已开始模块化验证流程，提高效率。

2. MRM实践要点：

   • 模型风险管理需明确角色和目标，包括业务决策和风险管理。
   • 建议制定明确的MRM政策，确保模型验证流程透明、可重复使用。
   • 模型风险评分有助于衡量MRM措施的有效性，投入资源至高风险模型。

3. 模型风险分类：

   • 建议将模型风险独立为一类，区别于操作风险、信用风险等。
   • 模型风险更接近流动性、战略和业务风险，需单独应对。

总结

在监管姓“监”的背景下，保险姓“保”不仅是行业发展的方向，更是保险公司战略转型的关键。保险公司需加强资产负债管理、完善治理结构、提升风险管理能力，并积极应对模型风险和信息披露要求。通过制度建设和技术工具的结合，保险公司能够在复杂多变的市场环境中实现可持续发展。