20230205-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_Tesla降价后订单强劲_光伏产业链价格明显上涨_49页_3mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周电力设备行业整体表现强于大盘，其中储能、光伏和电动车板块成为主要亮点。特斯拉的降价策略带动了订单量的显著增长，而光伏产业链价格因需求回升出现上涨趋势。此外，多个省份发布了新型储能发展政策，推动储能市场快速增长。国内风电装机量同比下降，但行业整体仍保持稳定增长态势。投资策略方面，分析师建议重点关注储能逆变器、光伏组件、电动车电池及结构件等环节。

主要观点与关键信息

一、行业走势

• 储能板块：美国和欧洲储能市场均保持高速增长，预计2023年全球储能装机量将翻倍以上，其中美国CAGR为88.5%，欧洲CAGR为78%。
• 光伏板块：春节前硅料和硅片价格快速反弹，产业链价格整体上涨。2022年全球光伏装机量达375GW，预计2023年将进一步增长。
• 电动车板块：特斯拉降价后订单强劲，国内销量预计2023年增长38%至950万辆。欧洲电动车渗透率因补贴退坡而回落，但预计3月起逐步恢复。
• 风电板块：2022年风电新增装机量同比下降21%，但陆上风电招标和中标量持续增长，市场复苏预期较强。
• 工控板块：景气度自9月开始弱复苏，进口替代加速，预计Q2将出现明显复苏。

二、行业数据与趋势

储能行业

• 国内政策支持：27个省份将储能列入工作重点，多地出台补贴政策，推动大储装机增长。
• 海外市场：美国储能新增装机达3.57GW/10.67GWh，欧洲户用储能渗透率持续上升，电价上涨促进需求。
• 招投标情况：本周共有3个储能项目招标，其中1个为系统采购，总规模10MW/20MWh。2023年储能EPC中标均价为1.51元/Wh，环比下降42.2%。

电动车行业

• 国内销量：1月销量环比下降42%，但预计2023年全年增长38%至950万辆。
• 特斯拉影响：特斯拉降价后订单超产量1倍，其他车企订单未明显恢复，但预计跟进降价后将有所改善。
• 海外市场：欧洲主流八国1月销量同比和环比均下降，但预计3月起逐步恢复。美国电动车补贴细则延后，国内供应商有望受益。

光伏行业

• 硅料与硅片价格：节前硅料价格下跌，节后反弹，主流报价达178元/kg，涨幅18.7%。硅片价格反弹，182mm/150μm硅片报价达4.8元/片，涨幅8%。
• 组件价格：节后组件报价回升至1.7-1.75元/W，海外市场报价为0.22-0.23美元/W。
• 技术趋势：Topcon技术扩产提速，晶科能源计划2023年N型出货占比提升至60%以上。

风电行业

• 2022年装机量：全年新增装机37.63GW，同比下降21%；12月新增装机15.11GW，同比下降34%。
• 本周招标情况：陆上风电招标量为0.9GW，中标量为1GW，主要由大唐集团、中节能、国华能源等主导。
• 价格走势：陆上风电中标单价为1556-1878元/KW，市场对价格稳定预期较强。

三、重点公司表现

重点推荐公司

公司估值与盈利预测

四、投资策略与建议

• 储能：继续强烈看好储能逆变器/PCS和储能电池龙头，建议关注宁德时代、阳光电源、固德威等。
• 光伏：全面看好光伏板块成长，重点推荐逆变器、组件、Topcon新技术龙头，以及部分辅材龙头。
• 电动车：建议关注盈利确定的电池环节及盈利趋势稳健的结构件、隔膜龙头，如宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等。
• 工控：看好汇川技术及国内龙头，关注通用自动化复苏机会。
• 风电：重点推荐海风及零部件龙头，关注行业复苏和招标放量。
• 电网：投资整体稳健，关注特高压和储能相关项目。

五、风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期

六、行业展望

• 储能市场将在2023年迎来爆发，预计全年新增装机量达111GWh。
• 光伏市场2023年装机量预计达375GW+，同增45%以上。
• 电动车市场预计全年增长38%至950万辆，行业盈利有望改善。
• 风电市场预计2023年持续高增长，重点关注海风项目及零部件厂商。